L'investissement qui nous apprend : Warren Buffett tire-t-il toujours les ficelles ?

Warren Buffett n'est plus le PDG de Berkshire Hathaway, mais il semble qu'à 95 ans, il conserve toujours une influence significative sur le portefeuille d'investissement de l'entreprise.

Au centre se trouve l'un des investissements les plus surprenants de sa fin de carrière : une détention d'environ 106 millions d'actions Alphabet, d'une valeur de près de 38 milliards de dollars.

Les données, publiées dans la mise à jour trimestrielle de Berkshire, révèlent qu'à la fin juin, Alphabet était devenue la troisième plus grande participation dans le portefeuille d'actions de la société, après Apple et American Express.

Buffett a déclaré dans une interview en juillet que c'était lui qui avait commencé à construire la position au troisième trimestre 2025 — moins d'un an plus tard, il s'agit déjà d'un pari de plusieurs dizaines de milliards de dollars.

Cette décision est particulièrement significative car Buffett a évité pendant des années les investissements dans les entreprises technologiques. Selon lui, ces entreprises sont souvent en dehors de son cercle de compétence, se négocient à des valorisations élevées et il est difficile d'évaluer leurs perspectives de croissance dans un monde où la technologie change rapidement.

Cependant, Alphabet a réussi à changer la donne. La valeur boursière de l'entreprise s'élève actuellement à environ 4,2 billions de dollars, et l'action a bondi d'environ 70 % au cours de l'année écoulée et a plus que triplé de valeur depuis mai 2023, dans le contexte d'investissements massifs dans l'intelligence artificielle.

« Alphabet devrait être un gagnant, sur la base de ses antécédents, plus probablement que 95 % de ce qui est commercialisé à Wall Street », a déclaré Buffett à CNBC en juillet. Cependant, il a également mis en garde contre les centaines de milliards de dollars qu'Alphabet et ses concurrents investissent dans l'infrastructure de l'IA. « C'est de l'argent réel », a-t-il déclaré. « C'est le jeu auquel ils jouent maintenant ».

Un mouvement qui signale un changement d'approche

Selon David Kass, professeur de finance à l'Université du Maryland qui suit de près Berkshire, Buffett gère toujours en grande partie le portefeuille d'actions de l'entreprise avec le gestionnaire d'investissement Ted Weschler. « Il vient au bureau tous les jours, et les investissements sont son activité principale », a déclaré Kass à Business Insider.

L'investissement dans Alphabet s'inscrit dans un trimestre inhabituel pour Berkshire. L'entreprise a acheté des actions pour un montant net de 23,5 milliards de dollars, après 14 trimestres consécutifs au cours desquels elle était vendeuse nette d'actions. Parallèlement, elle a racheté ses propres actions pour 4,5 milliards de dollars, le montant trimestriel le plus élevé depuis 2021.

Le passage de milliers de milliards de dollars en espèces à des investissements actifs pourrait signaler un changement dans l'approche de Buffett vis-à-vis du marché. Au cours de ses trois dernières années en tant que PDG, il a presque triplé les réserves de liquidités de Berkshire après avoir eu du mal à trouver des investissements à des prix qui lui semblaient attractifs. Maintenant, même après avoir passé le relais à Greg Abel, il semble que Buffett n'ait pas encore fini de parier sur les entreprises en lesquelles il croit.