Les investisseurs sanctionnent l'action Shufersal : les raisons de la baisse

L'action Shufersal a perdu 11 % au cours des deux derniers jours de bourse de la semaine dernière, soit une perte de 1,3 milliard de shekels en valeur boursière. La capitalisation actuelle de l'entreprise s'établit à 10 milliards de shekels. Cette chute fait suite à la publication de résultats financiers faibles pour le deuxième trimestre et le premier semestre 2026. Depuis le début de l'année, le rendement de l'action reste proche de zéro, avec une tendance négative.

La plus grande chaîne de supermarchés du pays, contrôlée par les frères Yossi et Shlomi Amir, mène actuellement un processus de réorganisation majeur, incluant la création d'une nouvelle chaîne de discount, « Universe ».

Baisse des ventes et défis opérationnels

Malgré une série de mesures de réduction des coûts qui avaient initialement stimulé les bénéfices, Shufersal a enregistré une baisse des ventes dans ses magasins comparables (same store sales) presque chaque trimestre au cours de l'année écoulée. Au deuxième trimestre, les revenus ont chuté de 7,5 % à 3,4 milliards de shekels, et au premier semestre, ils ont diminué de 2 % pour atteindre 7,1 milliards de shekels.

La direction explique ces résultats par le calendrier de la fête de Pessah, la modernisation des succursales, la fermeture de points de vente déficitaires et la mise en place d'une nouvelle infrastructure logistique. Cependant, les données des magasins comparables, qui affichent un recul de 8,5 % au dernier trimestre, soulignent les défis importants auxquels le détaillant est confronté.

À titre de comparaison, d'autres chaînes publiques ont enregistré une croissance sur cet indicateur : Rami Levy (+3,6 %), Yohananof (+6,3 %), Tiv Taam (+5,2 %) et Victory (+8,3 %).

Changements stratégiques

Au cœur de cette transformation se trouve la conversion de 30 grandes succursales de discount vers le format « Universe ». Par ailleurs, l'entreprise abandonne progressivement l'utilisation de la marque propre « Shufersal » sur ses emballages, la remplaçant par des « marques soutenues » positionnées comme étant de meilleure qualité. Les ventes de produits sous marques propres sont passées de 17,8 % à 20,4 % du chiffre d'affaires total.

Shufersal poursuit sa stratégie en misant sur l'importation de viande fraîche d'Amérique du Sud et l'élargissement de sa gamme de produits non alimentaires (comme les Lego).

L'analyste retail chez IBI, Yuval Gur Aryeh, a réduit son objectif de cours pour l'action Shufersal de 9 % à 51 shekels, un niveau toujours supérieur de 33 % au prix actuel du marché. Elle maintient une recommandation de « surperformance », soulignant le potentiel d'amélioration de la rentabilité et le rendement élevé des flux de trésorerie à long terme.