Le vote de confiance de la PDG dans la transformation de Holmes Place en une entreprise de bien-être en pleine croissance
Ayant commencé comme une chaîne de salles de sport, l'entreprise se transforme en un groupe diversifié dans le domaine de la santé et du sport, exploitant des dizaines de clubs dans différents styles. Le levier opérationnel pourrait lui permettre d'atteindre ses objectifs ambitieux pour 2030, à condition que la situation sécuritaire reste stable. La PDG a déjà voté avec son propre argent. Analyse de l'entreprise.
Parmi les rapports boursiers fréquents, les états financiers complexes et les fortes fluctuations des actions, il est parfois difficile pour l'investisseur privé de s'orienter sur le marché des capitaux. Globes présente une nouvelle rubrique qui analysera une fois toutes les deux semaines une action israélienne de second rang, d'une valeur de 500 millions de shekels ou plus. Nous expliquerons les domaines d'activité des entreprises, les données financières qui les sous-tendent et ce que chaque investisseur doit savoir. L'auteur de la rubrique est Lior Wieder, gestionnaire d'investissements et analyste chevronné, fondateur du service d'information « Profit Multiplier ».
Sur le marché local des capitaux, où de nombreux investisseurs recherchent la « prochaine grande chose », un revirement commercial impressionnant se produit sous le radar dans l'une des entreprises les plus anciennes d'Israël. Le groupe Holmes Place, qui a commencé son parcours comme une chaîne de clubs de fitness, a achevé une transformation en une plateforme nationale, diversifiée et multi-marques de santé et de sport (Wellness). L'entreprise a construit un portefeuille de marques complet conçu pour s'adresser à tout le monde — des solutions accessibles de quartier aux entraînements haut de gamme. Le potentiel d'expansion locale est particulièrement remarquable dans le contexte des faibles taux de pénétration en Israël : seuls environ 9 % des Israéliens sont abonnés à des salles de sport (à titre de comparaison, en Suisse, ce taux est d'environ 15 %, en Australie d'environ 20 % et aux États-Unis d'environ 24 %).
5 formats : s'adresser à tout le monde
La force principale du réseau réside dans la variété des options qu'il offre à travers cinq formats :
-
Clubs haut de gamme : salle de sport, système de cours en studio, piscine, sauna, spa et café.
-
Clubs Energy : grande salle de sport équipée et variété de cours en studio pour les pratiquants concentrés sur l'entraînement.
-
Clubs familiaux Family : combinant piscines et activités pour toute la famille.
Le secteur low-cost premium contient le réseau Icon (environ 50 clubs) et le réseau REVO Fitness, qui se concentre sur les salles de Pilates sur appareils (17 dans tout le pays) et est en croissance accélérée. Parallèlement à l'acquisition de 51 % du réseau REVO, l'entreprise examine une expansion dans des domaines synergiques, notamment l'entrée dans les mondes du padel et de la santé.
Holmes Place
-
Domaine d'activité : plateforme de fitness et de santé
-
Année de création : 1980
-
Fondateur : Allan Fisher et 6 hommes d'affaires britanniques
-
Président : Richie Hunter
-
PDG : Keren Shtivi
Au total, le réseau exploite 81 clubs dans tout le pays pour plus de 200 000 abonnés.
Confiance rare et soutien financier
Holmes Place est cotée à une valeur boursière d'environ 600 millions de shekels. Un point fort clé pour les investisseurs est l'alignement rare des intérêts entre la direction et les actionnaires. La PDG Keren Shtivi a fait un geste inhabituel lorsqu'elle a acheté des actions de sa propre poche pour un montant d'environ 51 millions de shekels (environ 7,4 % de l'entreprise). Ce vote de confiance, parallèlement à un ratio dette/EBITDA faible d'environ 0,7 et un flux de trésorerie constant, confèrent à l'entreprise une grande solidité financière. L'entreprise combine croissance et politique de dividende généreuse.
En regardant vers l'avenir, l'entreprise a publié des prévisions de croissance pour 2030 : elle prévoit d'exploiter 90 à 100 clubs et d'atteindre 255 à 265 000 abonnés, ce qui devrait amener l'entreprise à doubler son EBITDA jusqu'à 172 millions de shekels. Les résultats du premier trimestre montrent que l'entreprise bénéficie d'un levier opérationnel clair : alors que les revenus ont augmenté d'environ 4 % à 148,6 millions de shekels, le bénéfice net a augmenté de 10 % à 12,5 millions de shekels, et l'EBITDA a augmenté de 12 % à 27,2 millions de shekels.
La direction a fait preuve d'une discipline de gestion stricte en fermant les clubs déficitaires. Parmi les risques, on compte les guerres qui obligent à fermer des succursales et la tendance des entraîneurs de fitness privés.
Conclusion
À mon avis, le groupe Holmes Place présente l'un des angles d'investissement fondamentaux les plus intéressants sur le marché local. La combinaison d'un leadership sur le marché, d'économies d'échelle et d'un portefeuille de marques diversifié confère à l'entreprise une résilience structurelle. Holmes Place s'impose comme une détention de haute qualité à long terme pour les investisseurs à la recherche d'une combinaison de croissance, de flux de trésorerie et de valeur.
