Le retournement des actions de puces : de chouchou des investisseurs étrangers à cible de vente

Sur le marché des capitaux, même les plus grands succès s'accompagnent d'un moment de réalisation. Le classement des ventes nettes des investisseurs étrangers à la Bourse de Tel-Aviv cette semaine révèle deux tendances marquantes : la prise de bénéfices sur les actions de puces qui ont grimpé en flèche, et une pression continue sur l'une des actions phares du secteur de la défense.

Rappel : les « ventes nettes » ne sont pas une fuite de l'action, mais la différence entre ce que les étrangers ont vendu et ce qu'ils ont acheté. Lorsque davantage d'entre eux réduisent leurs positions qu'ils ne les augmentent, une vente nette est créée, un indicateur de la direction vers laquelle penche l'argent étranger.

En tête des ventes, encore une fois, Next Vision, avec des ventes nettes de 32,31 millions de shekels. Le fabricant de systèmes d'imagerie stabilisés pour drones et UAV a continué de subir des liquidations de la part des étrangers, bien qu'il ait récemment publié un rapport exceptionnel : des revenus qui ont bondi de 138 % et une marge bénéficiaire d'exploitation de près de 59 %.

La raison des ventes est précisément le succès : après un bond d'environ 1 100 % en trois ans, l'action se négocie à une valorisation élevée, et chaque rapport est mesuré par rapport à des attentes énormes. Lorsque même les fondateurs de l'entreprise ont récemment réalisé une partie de leurs participations, la pression s'intensifie. C'est un cas classique d'une excellente action devenue un investissement volatil.

La nouvelle histoire de la semaine est le retournement dans les puces. Tower Semiconductor, qui pendant de longues semaines a mené le classement des achats des étrangers, a sauté cette semaine du côté des vendeurs avec 31,17 millions de shekels. À ses côtés, Nova, le fabricant d'équipements de contrôle de puces, a été vendu pour 24,12 millions de shekels.

Après un rallye prolongé des actions de puces, qui ont bénéficié de la vague de l'intelligence artificielle, il semble que les étrangers verrouillent une partie des bénéfices. Ce n'est pas nécessairement un signal négatif sur les entreprises elles-mêmes, mais un mouvement naturel de prise de bénéfices après des hausses marquées, surtout lorsque les actions technologiques à Wall Street ont faibli cette semaine.

Phoenix a subi des ventes nettes de 27,88 millions de shekels, une continuation de la pression de vente que les étrangers exercent sur les compagnies d'assurance au cours des dernières semaines. Les compagnies d'assurance sont particulièrement sensibles au marché des capitaux, car une partie importante de leurs bénéfices provient des rendements des investissements qu'elles gèrent, et elles se comportent donc souvent comme une option sur le marché.

La Banque Internationale complète le top cinq avec 27,1 millions de shekels, et ici aussi il y a un retournement : il y a quelques semaines, la Banque Internationale était en tête des achats des étrangers, un autre signe de la rapidité avec laquelle le sentiment change dans le secteur financier.

Selon les mouvements des investisseurs étrangers, une image émerge selon laquelle les étrangers sortent des puces qui ont grimpé en flèche et des actions de défense coûteuses, et entrent dans l'énergie renouvelable et les banques. Ce n'est pas un vote de défiance envers l'économie israélienne, mais une gestion dynamique des risques, où l'argent important verrouille les bénéfices à un endroit et cherche une opportunité à un autre.

La leçon importante pour l'épargnant israélien : des actions comme Next Vision, Tower et Nova se trouvent dans les fonds de pension, les fonds de prévoyance et les fonds de formation de la plupart d'entre nous, et ces mouvements de liquidation affectent leur valeur. Et lorsqu'une action a bondi de centaines de pour cent, même un excellent rapport ne suffit pas toujours à justifier le prix.