Le PDG de Leumi contraint de renoncer au dessert : la banque reste avec le pain et le beurre

Parallèlement à la publication des rapports du deuxième trimestre, la Banque Leumi a annoncé qu'elle avait décidé de ne pas procéder à l'attribution d'options dans Leumi Partners au PDG de la banque, Hanan Friedman. Le mois dernier, la Banque d'Israël a précisé à toutes les banques que la rémunération des cadres ne devait pas être liée aux performances d'une seule filiale.

Comme révélé dans Calcalist, cette clarification était une réponse directe à la structure de rémunération unique approuvée pour Friedman en avril, qui était basée sur les performances de la branche d'investissement réel, Leumi Partners. La décision d'annuler l'attribution d'options peut être considérée non seulement comme une capitulation face au régulateur, mais aussi comme une reconnaissance de la réalité : en fin de compte, l'« ennui » des activités bancaires ordinaires n'est pas un bug, mais une fonctionnalité. Les rendements exceptionnels des banques ces dernières années ne proviennent pas de l'adrénaline des sorties (exits), mais de l'activité bancaire de base : les dépôts et le crédit.

Le monde des affaires aime le drame, l'adrénaline et les transactions. Une salle de marché animée où sont signés des accords d'acquisition d'entreprises, de chaînes de restaurants ou de technologies semblera toujours plus sexy qu'une salle de réunion terne où l'on approuve un énième portefeuille de crédit ou où l'on gère les risques. La rémunération en capital que Leumi cherchait à accorder à Friedman reflète précisément cette attirance humaine pour ce qu'il y a de plus intéressant dans une organisation.

Dans le cadre du programme approuvé pour Friedman, une attribution de 854 700 options liées à la valeur de Leumi Partners était prévue, en échange d'une renonciation au salaire de base, ce qui représentait une valeur d'un million de shekels seulement au moment de l'octroi. Cependant, la Banque d'Israël a statué catégoriquement qu'un PDG ne peut être rémunéré sur la base des performances d'une seule filiale, et a explicitement souligné que l'interdiction s'applique même si la composante définie semble négligeable ou « non matérielle » au moment de son octroi, en particulier lorsqu'il s'agit d'options dont la valeur future pourrait monter en flèche.

« Ne payez pas le PDG pour la chose la plus intéressante qu'il fait — payez-le pour ce dont il est responsable », a formulé la supervision bancaire.

Même si l'on peut accorder à Friedman tout le crédit managérial pour ne pas avoir négligé le cœur de métier bancaire au profit de la chasse aux transactions, l'existence même du mécanisme de rémunération définissait des priorités faussées. Les résultats financiers de Leumi, qui affichent des bénéfices records impressionnants, montrent que l'activité bancaire de base est une machine à gagner de l'argent sophistiquée et puissante qui n'a pas besoin de sensations fortes pour justifier les salaires de ses dirigeants. La renonciation de Leumi à la rémunération en capital et le retour aux conditions salariales normales sont certes une capitulation face au régulateur, mais Leumi n'a pas à s'excuser du fait que son cœur de métier semble parfois ennuyeux. Pour l'instant, c'est toujours la meilleure affaire en ville.