Le ministère de la Défense doit des milliards à IAI — et l'a plongée dans un flux de trésorerie négatif

Parallèlement à de nouveaux records d'activité commerciale, l'Industrie aérospatiale israélienne (IAI) fait face à une pression croissante sur sa trésorerie. La raison principale en est la dette gonflée du ministère de la Défense envers le fabricant de défense, dont le montant s'élève à plus de 5 milliards de shekels.

Au deuxième trimestre, IAI est passée à un flux de trésorerie négatif de 795 millions de dollars (2,38 milliards de shekels), contre un flux positif de 170 millions de dollars (510 millions de shekels) au deuxième trimestre 2025. Le ministère de la Défense a du mal à payer sa dette envers IAI, ainsi qu'envers Rafael et Elbit Systems, en raison des différends budgétaires persistants entre lui et le ministère des Finances. Selon les estimations, le montant total de la dette du ministère de la Défense envers les industries de défense s'élève à 15,5 milliards de shekels.

« Cet événement nous pèse beaucoup, mais d'un autre côté, le ministère de la Défense est le client le plus sûr de l'Industrie aérospatiale et nous n'avons aucun doute qu'il paiera sa dette, car l'État ne la nie pas. Nous traitons le sujet avec le ministère de la Défense et surtout avec le ministère des Finances, car ces dettes sont le résultat du différend sur le montant du budget de la défense », a déclaré le président d'IAI, Boaz Levy, lors d'une conversation avec Calcalist.

Parallèlement à l'impact sur la trésorerie, IAI a terminé le deuxième trimestre avec un carnet de commandes de 35 milliards de dollars — un record pour l'entreprise et une augmentation de 6 milliards de dollars depuis le début de l'année. Les ventes de l'entreprise ont augmenté de 35 % pour atteindre 2,18 milliards de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'année dernière, suite à l'expansion de l'activité dans toutes les divisions de l'entreprise. L'entreprise a également fait état d'une augmentation de près de 47 % du bénéfice net, qui a atteint 229 millions de shekels.

Au deuxième trimestre également, une part importante des revenus d'IAI provenait du marché israélien, dans le contexte de la poursuite de la guerre au Moyen-Orient et de son rôle central dans la fourniture de systèmes de combat à Tsahal, notamment des missiles intercepteurs de type « Hetz » (Arrow) et des drones. Les revenus du marché israélien se sont élevés à 724 millions de dollars. La semaine dernière, l'entreprise a terminé avec succès un test important du système « Hetz » en coopération avec le système de défense et Tsahal, au cours duquel des améliorations de ses performances ont été testées. Le marché israélien a représenté 35 % des ventes d'IAI au deuxième trimestre.

Les revenus des transactions en Asie se sont élevés à 680 millions de dollars, les revenus d'Amérique du Nord à 260 millions de dollars et les revenus des ventes aux pays européens à 470 millions de dollars, dans le contexte de la course aux armements sur le continent et de la guerre entre la Russie et l'Ukraine. Chez IAI, on affirme que le deuxième trimestre et le premier semestre 2026 ont été les plus rentables de l'histoire de l'entreprise. Cela intervient alors que l'État a accéléré ces derniers mois les démarches en vue de sa préparation à une introduction en bourse.

Selon le président Levy, « l'introduction en bourse de l'entreprise est plus proche que jamais et permettra d'investir dans la construction d'infrastructures et de lignes de production, et contribuera au renforcement de la sécurité et de l'économie afin que chaque citoyen puisse participer à son succès ».

Il s'agit du premier rapport financier signé par le PDG désigné d'IAI, Guy Bar-Lev, qui a été nommé à ce poste ces dernières semaines et qui, une fois les procédures de nomination terminées, sera son PDG permanent. Jusqu'à récemment, Bar-Lev dirigeait la division des systèmes de missiles et de l'espace d'IAI, et dans son rôle de PDG, il remplace Levy, qui a été nommé au poste de président. Selon Bar-Lev, « IAI a augmenté ses investissements dans le domaine de la recherche et du développement de technologies avancées afin de répondre aux besoins opérationnels actuels et futurs du système de défense sur tous les théâtres d'opérations ».