Le géant bancaire UBS révèle : l'erreur que vous commettez dans votre portefeuille d'investissement

L'analyse quotidienne du marché par UBS, publiée mardi, indique la poursuite de la dynamique positive sur les marchés mondiaux et présente les facteurs clés à l'origine des récentes hausses. Outre la recommandation de rester exposé au marché boursier, la banque souligne l'importance de la diversification des investissements, en particulier pour les investisseurs qui ont concentré une part importante de leur portefeuille dans la technologie américaine.

Au cours de la semaine se terminant le 7 août, de fortes hausses ont été enregistrées sur le marché américain. L'indice Nasdaq 100 s'est renforcé de 5,1 %, tandis que le S&P 500 et l'indice Russell 2000 ont progressé de 3,5 %. Les hausses ont été tirées, entre autres, par les fabricants de puces pour l'intelligence artificielle, les entreprises de cloud et les géants des communications. Parallèlement, le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a baissé de près de 10 points de base par rapport au sommet enregistré fin juillet, pour atteindre un niveau de 4,70 %.

UBS note que les hausses ne reposent pas uniquement sur l'optimisme des marchés. 87 % des entreprises du S&P 500 ayant publié leurs résultats ont dépassé les prévisions de bénéfices, tandis que la croissance médiane des bénéfices des entreprises du Russell 3000 a atteint 15 %, le rythme le plus élevé depuis 2021. L'Europe a également enregistré de solides performances au cours des trois dernières années, et en Asie, hors Japon, une croissance significative de 72 % des bénéfices des entreprises est attendue, en partie grâce à la demande de matériel informatique nécessaire au développement de systèmes d'intelligence artificielle.

L'environnement des taux d'intérêt soutient également un optimisme relatif. L'affaiblissement du marché du travail américain réduit la probabilité d'un nouveau resserrement monétaire de la part de la Réserve fédérale, UBS estimant que le scénario de base est que les taux d'intérêt américains resteront inchangés cette année.

Sur la scène géopolitique, un développement susceptible de réduire le niveau de risque a également été enregistré. Les progrès dans les contacts diplomatiques entre les États-Unis et l'Iran, selon UBS, réduisent les craintes d'une escalade immédiate et renforcent la possibilité d'une reprise progressive des flux énergétiques dans la région du détroit d'Ormuz.

En ce qui concerne la stratégie d'investissement, UBS recommande de rester investi en actions mais met en garde contre une concentration excessive dans la technologie américaine. Selon la banque, la force actuelle du marché pourrait permettre aux investisseurs d'effectuer une rotation et de diversifier leur exposition vers l'Europe, l'Asie et certains secteurs cycliques sélectionnés.

Parallèlement, la banque recommande de profiter des niveaux de rendement actuels pour verrouiller les rendements sur des obligations de qualité à durée courte à moyenne. Parallèlement, des obligations à haut rendement et de la dette sur les marchés émergents peuvent également être incluses de manière contrôlée. UBS recommande en outre une combinaison de matières premières larges et de stratégies de protection du capital, dans le but de renforcer la résilience du portefeuille d'investissement.

L'un des sujets centraux de l'analyse est le yen japonais. La monnaie est revenue à un niveau d'environ 159,2 yens pour un dollar, après avoir effacé environ la moitié du renforcement enregistré suite à l'intervention conjointe des États-Unis et du Japon. UBS estime que l'intervention n'a pas modifié les facteurs structurels pesant sur le yen, notamment un taux d'intérêt réel négatif au Japon et l'attente que la banque centrale japonaise ne normalise sa politique qu'à un rythme lent.

En conséquence, UBS prévoit que le taux de change dollar-yen sera de 162 en septembre 2026, 160 en décembre 2026 et 158 en mars et juin 2027.

L'image globale présentée par la banque est celle d'un marché recevant un soutien significatif des résultats commerciaux, de l'atténuation des préoccupations concernant les taux d'intérêt et de la réduction des risques géopolitiques. Cependant, précisément dans le contexte de fortes hausses, UBS souligne qu'il s'agit d'une étape où la gestion des risques et la diversification géographique et sectorielle deviennent particulièrement importantes.