Le dollar est stable, au-dessus de 3,04 shekels ; « Les prévisions de hausse des taux de la Fed sont exagérées »

Le calme règne sur les marchés des changes, tant mondiaux que locaux : le dollar s'échange au-dessus de 3,04 shekels et l'euro au-dessus de 3,50 shekels. Sur les marchés mondiaux, l'indice du dollar par rapport à un panier de devises principales augmente de 0,1 %, à 100,0 points. L'euro est stable autour de 1,15 dollar, et la livre se maintient au-dessus de 1,34 dollar. Au Japon, le dollar progresse de 0,3 %, à 157,6 yens.

Alex Zabezhinsky, économiste en chef chez Meitav, ne partage pas les prévisions selon lesquelles la Fed devrait augmenter ses taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion le 16 décembre.

« Les prévisions du marché concernant une hausse des taux de la Fed sont exagérées. Les contrats à terme intègrent une probabilité d'environ 70 % d'une hausse des taux en septembre — selon notre évaluation, la probabilité est plus faible, non seulement en raison de la faiblesse attendue du marché du travail et de la consommation privée, mais aussi parce que l'inflation, bien qu'encore élevée, est probablement dans une tendance à la baisse », déclare Zabezhinsky.

Il ajoute : « Contrairement aux discussions autour de l'inflation, elle n'est pas plus préoccupante qu'elle ne l'était au début de l'année. Le taux d'inflation PCE de base en glissement annuel, calculé sur la base des trois derniers mois, est passé de 4,8 % en février à 2,9 % en juin, et est revenu aux niveaux qui caractérisaient le second semestre 2025. Malgré une forte consommation privée au deuxième trimestre, à l'exception des prix de l'énergie, les composantes de l'inflation sont restées stables et se sont même modérées ces derniers mois. Les anticipations d'inflation ne suscitent pas non plus d'inquiétude, car elles sont restées stables et à un niveau relativement modéré ».

À la Bank of America, on estime que la décision de la Fed lors de sa dernière réunion de laisser le taux d'intérêt inchangé, ainsi que la conférence de presse du président Kevin Warsh, « ont accru l'incertitude sur les marchés et nui à la crédibilité de la banque centrale ». Selon eux, la réaction du marché — hausse des anticipations d'inflation, affaiblissement du dollar et baisse des actions — est caractéristique des situations où les investisseurs doutent de l'engagement de la banque envers la stabilité des prix.

« Si des données d'inflation particulièrement faibles ne sont pas publiées dans les semaines à venir, une hausse des taux dès septembre pourrait être nécessaire pour restaurer la confiance des marchés », a déclaré la banque.