À l'approche de l'ouverture : les deux actions qui devraient bondir aujourd'hui à la Bourse

La journée de bourse s'ouvre sur un fond positif, dans la continuité d'une semaine forte à Wall Street et à l'approche d'une semaine chargée en rapports locaux, avec en tête les banques.

Les actions duales reviennent ce matin avec un écart d'arbitrage positif d'environ 0,5 %, ce qui devrait soutenir l'ouverture. Les valeurs en hausse : Tower devrait bondir d'environ 5 % et Nice d'environ 4 %, suite au fort rallye technologique à Wall Street à la fin de la semaine. En revanche, Nova devrait baisser d'environ 2 % et Palo Alto d'environ 1,5 % — une image mitigée, mais avec une tendance générale positive qui soutiendra les indices.

Le contexte est celui de la poussée à New York, où le Nasdaq a bondi d'environ 5 % en une semaine après que le rapport faible sur l'emploi a éloigné les craintes d'une hausse des taux d'intérêt. Ce sentiment positif se propage ce matin à Tel-Aviv.

Cette semaine est la grande semaine des rapports des banques locales. Au cours de la semaine, Hapoalim, Leumi, Discount et Beinleumi publieront leurs rapports — c'est-à-dire toutes les grandes banques à l'exception de Mizrahi-Tefahot. Ce sont les rapports qui influencent le plus la bourse locale, car les banques constituent le secteur le plus lourd, et leurs actions se trouvent dans presque tous les portefeuilles de retraite.

L'accent sera mis sur trois points : la marge financière (dans quelle mesure les baisses des taux d'intérêt de la Banque d'Israël éroderont les bénéfices qui ont atteint des sommets), les provisions pour pertes sur crédits (un indicateur de la situation des ménages et des entreprises), et la poursuite des dividendes et des rachats d'actions généreux. Il est important de se rappeler que l'indice bancaire a déjà bondi d'environ 9,6 % en juillet, les attentes sont donc élevées et la barre pour les rapports est fixée en conséquence.

Au-delà des banques, Camtek, Next Vision, Elbit, Strauss, Cellcom et Isracard publieront également leurs rapports cette semaine. Chacune d'entre elles peut faire bouger son action brusquement, comme nous l'avons vu tout au long de la saison.

L'événement macroéconomique principal de cette semaine aux États-Unis est l'indice des prix à la consommation (IPC), qui sera publié mercredi. Après le rapport faible sur l'emploi qui a déjà éloigné les craintes sur les taux d'intérêt, un indice modéré renforcera encore l'attente que la Fed laissera le taux d'intérêt inchangé en septembre — ce qui continuera de soutenir les marchés. Un indice supérieur aux attentes, en revanche, pourrait faire revenir les craintes.

L'ouverture aujourd'hui devrait être positive grâce aux actions duales et au vent arrière venant de Wall Street. Mais le véritable test de la semaine réside dans les rapports des banques, qui touchent directement l'épargne retraite de presque chaque Israélien. Si les banques prouvent que la rentabilité se maintient même lorsque les taux d'intérêt baissent, c'est une bonne nouvelle pour ceux qui les détiennent. Si elles signalent une érosion, une réalisation est possible après le fort rallye de juillet.

Cette semaine, comme nous l'avons vu tout au long de la saison des rapports, la différence entre une action qui bondit et une qui chute réside dans les prévisions et les attentes — pas seulement dans les chiffres du trimestre écoulé. Il vaut la peine de suivre les rapports avec sang-froid, sans se laisser emporter par la réaction d'une seule journée.