À l'approche de la semaine à Wall Street : tous les investisseurs attendent cet événement

La semaine à venir à Wall Street est dominée par un événement marquant : le rapport trimestriel de Nvidia, qui sera publié mercredi après la clôture des marchés. C'est probablement le rapport le plus important de toute la saison, car Nvidia est devenue le thermomètre de toute l'industrie de l'intelligence artificielle.

Outre le rapport, la semaine apportera également le symposium de Jackson Hole et l'indice des prix à la consommation personnelle (PCE) - tout cela après une semaine négative sur les marchés, où la hausse des rendements obligataires a exercé une pression sur les actions.

Nvidia, dont les puces constituent l'épine dorsale de l'infrastructure de l'IA, devrait annoncer un chiffre d'affaires d'environ 92 milliards de dollars et un bénéfice d'environ 2,09 dollars par action - des chiffres qui sont environ deux fois supérieurs à ceux du trimestre correspondant de l'année dernière. Le secteur des centres de données (Data Center) devrait représenter environ 90% des revenus, l'accent étant mis sur le taux d'adoption de la nouvelle plateforme de puces, Blackwell.

L'action a bondi d'environ 18% depuis le début de l'année et se négocie près d'un sommet historique. « Le marché est tellement dépendant du commerce de l'IA, et Nvidia est le plus gros joueur dans la pièce », a déclaré Eric Kertz, directeur des investissements chez Arena Private Wealth. — « Cela a des implications pour tout ». Récemment, Nvidia s'est associée à six grandes institutions financières sur des plateformes de financement visant plus de 500 milliards de dollars pour l'infrastructure de l'IA - un chiffre qui illustre l'énorme volume de capitaux dans ce domaine.

En revanche, les attentes sont très élevées, et c'est le risque principal. Nvidia contrôle environ 80% du marché des accélérateurs d'intelligence artificielle, mais cette part devrait tomber à environ 75% d'ici fin 2026, dans un contexte de développement de puces indépendantes par les géants du cloud et de concurrence croissante de la part d'AMD. Tout signe de ralentissement de la demande ou de pression sur les marges pourrait déclencher une forte volatilité.

L'événement macroéconomique marquant est la conférence de Jackson Hole (27-29 août), la première apparition du président de la Fed, Kevin Warsh, depuis son entrée en fonction en mai. Warsh s'est éloigné de la politique traditionnelle de « guidance prospective » envers les médias et le public concernant la politique des taux d'intérêt, et les investisseurs espèrent des indices sur sa vision monétaire.

« Le risque ici est réel », a écrit Will Sterling de TritonPoint Wealth, estimant que Warsh répétera le message de dépendance aux données et dira en fait au marché de « suivre les chiffres ». Les marchés évaluent actuellement à environ 35% la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt en septembre, qui passe à environ 66% d'ici décembre.

Avant la conférence, l'indice PCE de juillet sera publié, l'indice d'inflation préféré de la Fed, ainsi que les données sur la croissance (PIB). Les données modérées sur les prix à la consommation et à la production publiées récemment ont déjà réduit les paris sur une hausse immédiate des taux d'intérêt, mais le tableau est encore loin d'être clair.

Le facteur qui a exercé une pression sur le marché la semaine dernière a été un bond des rendements obligataires : le rendement des obligations à 30 ans a touché un sommet depuis 2007. Des rendements élevés augmentent les coûts de financement et concurrencent les actions, en particulier les actions sensibles des fabricants de puces. Parallèlement, les prix du pétrole ont augmenté pendant six jours consécutifs après que le président Donald Trump a menacé de sanctions les partenaires commerciaux de l'Iran. L'indice S&P 500 a chuté d'environ 1,43% sur la semaine et se situe à environ 2% en dessous de son sommet, bien que l'UBS ait relevé son objectif pour l'indice à la fin de l'année à 8 100 points.

Outre Nvidia, d'autres rapports importants sont attendus cette semaine. Mercredi, le géant du logiciel Salesforce, la société de cybersécurité CrowdStrike et HP publieront également leurs résultats. Jeudi, le fabricant de puces Marvell publiera également ses résultats, ce qui fournira une lecture supplémentaire sur la demande en IA, aux côtés de Workday, Ulta et la plateforme BNPL Affirm. En début de semaine, PDD (la société mère de Temu) et Intuit publieront leurs résultats.

Nvidia a un poids énorme dans l'indice S&P 500, qui est au cœur des fonds de pension, des fonds de prévoyance et des fonds indiciels du public israélien. Cela signifie que la réaction du marché au rapport de mercredi se répercutera directement sur le portefeuille d'épargne de millions d'Israéliens - que ce soit pour le meilleur ou pour le pire. Les décisions sur les taux d'intérêt aux États-Unis et l'orientation des rendements obligataires affectent également le taux de change du dollar et l'appétit pour le risque sur les marchés locaux.