La star de l'IA en crise : le fonds Situational Awareness vend ses actifs à Citadel

Le fonds spéculatif Situational Awareness était l'un des acteurs les plus en vue du secteur de l'intelligence artificielle. Cependant, après avoir subi des pertes importantes, le fonds a été contraint de vendre la majeure partie de son portefeuille d'actions à la société d'investissement Citadel, dirigée par Ken Griffin, comme l'a rapporté ce soir le Wall Street Journal.

Leopold Aschenbrenner, un investisseur de 25 ans devenu célèbre pour ses paris agressifs sur l'infrastructure de l'IA, a fondé le fonds en 2024. Selon les rapports, le fonds a réalisé un rendement net de plus de 1 000 % en moins de deux ans. À son apogée, les actifs du fonds ont atteint environ 45 milliards de dollars, mais en juillet, il a subi de lourdes pertes suite à la chute d'actions telles que SK Hynix et à des positions courtes sur des sociétés de logiciels.

En raison des exigences de garantie et de la pression des courtiers principaux, Aschenbrenner a été contraint de vendre la quasi-totalité de son portefeuille d'actions cotées. Le fonds n'a pas été fermé et les investissements privés restent en sa possession, bien que les chiffres officiels sur la part des rendements exceptionnels effacée par les pertes n'aient pas encore été publiés.

Selon Harel Investments, certains analystes estiment que la situation du fonds a été un facteur majeur de la forte hausse de nombreuses actions à Wall Street ce soir, car les craintes d'un effondrement ces derniers jours avaient provoqué une vague de ventes forcées qui s'est désormais apaisée.

Aschenbrenner, perçu par de nombreux investisseurs comme un « oracle de l'IA », a fait face à une crise alors que les investisseurs commençaient à réduire leur exposition aux actions liées à l'IA, sur fond d'inquiétudes concernant l'ampleur massive des investissements dans l'infrastructure, la hausse des coûts de financement et le risque de retard dans le retour sur investissement. La pression a contraint le fonds à utiliser l'effet de levier bancaire pour augmenter ses paris, ne parvenant finalement pas à répondre aux exigences de garantie des prêteurs.

Parmi les participations publiques du fonds figuraient des entreprises de la chaîne de valeur de l'IA, notamment les fabricants de puces mémoire SK Hynix et SanDisk, le fabricant de piles à combustible Bloom Energy et le fournisseur de services cloud Nevius Group. Ces actions avaient subi de fortes baisses au cours du mois dernier.

Réaction du marché à l'opération

Les actions des sociétés détenues dans le portefeuille du fonds spéculatif s'envolent aujourd'hui suite à la nouvelle de la vente d'une partie importante des participations à Citadel. Les investisseurs ont interprété ce mouvement comme la suppression de la pression vendeuse causée par les difficultés de liquidité du fonds.

Selon le Wall Street Journal, Citadel n'a acheté que la partie du portefeuille de Situational financée par des prêts bancaires, tandis que le fonds a conservé les actifs financés par le capital des clients. De plus, le fonds détient toujours des investissements privés, notamment une participation dans le géant de l'IA Anthropic.

L'histoire de Situational Awareness est remarquable par sa croissance rapide. Aschenbrenner est devenu une figure clé de l'industrie après la publication de son article de 2024, « Situational Awareness: The Decade Ahead ». Parmi les premiers investisseurs du fonds figuraient les fondateurs de Stripe, Patrick et John Collison, ainsi que Daniel Gross et Nat Friedman, qui dirigent actuellement les divisions IA chez Meta.

Pour Citadel, qui gère environ 71 milliards de dollars, l'acquisition d'actifs auprès d'un investisseur sous pression est une stratégie connue. La société de Ken Griffin est l'un des plus grands fonds spéculatifs au monde et a l'habitude d'exploiter les opportunités qui se présentent lorsque les vendeurs sont contraints de liquider rapidement leurs actifs.