La saison des résultats à Tel-Aviv s'accélère : les entreprises à suivre cette semaine

La semaine dernière, Teva nous a rappelé comment fonctionne réellement la saison des résultats. Sur le papier, son deuxième trimestre ressemblait à une déception : l'entreprise est passée d'un bénéfice net de 282 millions de dollars à une perte de 576 millions, et le bénéfice ajusté a chuté à seulement un ou deux cents par action, bien en dessous des attentes.

Et pourtant, l'action a bondi brusquement. La raison est simple : trois des médicaments phares de Teva ont battu les prévisions, et l'entreprise a relevé ses prévisions de ventes et de bénéfices pour toute l'année. Le résultat : cette saison, le marché négocie sur la base de l'histoire et des prévisions, pas nécessairement sur le chiffre mis en avant dans le titre.

Avec cette leçon en main, la saison des résultats à Tel-Aviv passe à la vitesse supérieure cette semaine. Des entreprises poids lourds, issues de certains des secteurs les plus importants de la bourse, montent sur scène.

Tower (mardi) arrive en tant que star de l'année, avec un bond d'environ 81 % depuis le début de 2026. Le fabricant de puces de Migdal HaEmek a déjà noté qu'il prévoit un chiffre d'affaires record de 455 millions de dollars pour le trimestre, une croissance de 22 % par rapport à l'année dernière. La question porte principalement sur le taux de croissance de l'activité photonique sur silicium—le domaine dans lequel l'entreprise a déjà signé des commandes totalisant 1,3 milliard de dollars pour 2027, sur fond de demande pour l'infrastructure d'intelligence artificielle. Toute allusion concernant les prévisions pour le trimestre prochain fera bouger l'action.

Nova (jeudi) fournit des équipements de mesure et de contrôle de processus aux fabricants de puces, et bénéficie de la même vague d'investissements dans les puces et la mémoire pour l'IA. Elle aborde le rapport avec une série de prévisions battues, mais aussi avec une valorisation exceptionnellement élevée. La signification pour l'investisseur : lorsqu'une telle entreprise publie ses résultats, une petite faiblesse dans les prévisions suffit à déclencher une forte baisse, même si le trimestre lui-même est bon.

Bezeq (mercredi) est tout le contraire—l'action « ennuyeuse » et stable que presque tous les fonds de pension détiennent. Au trimestre précédent, elle a affiché une augmentation de 4,2 % de son bénéfice et un bond de 74 % de son flux de trésorerie disponible, et le nombre d'abonnés à la fibre a franchi le cap du million.

El Al (mercredi) porte le grand drame. Le trimestre précédent a subi un coup dur de l'opération « Rugissement du lion » et de la fermeture de l'aéroport Ben Gourion pendant environ 40 jours, l'entreprise estimant les dommages totaux à environ 145 millions de dollars, dont environ 55 millions sont reportés spécifiquement sur le deuxième trimestre. D'un autre côté, depuis la mi-avril, la demande de vols a explosé à l'approche de l'été. Ce rapport est essentiellement un bras de fer entre un trimestre difficile et un horizon qui se redresse rapidement.

Nice (mercredi) est l'histoire inverse de Tower—l'action qui s'est effondrée du sommet de la bourse, avec une baisse supplémentaire d'environ 17 % cette année. Le bénéfice comptable a chuté suite à l'acquisition de Cognigy et aux investissements concentrés au premier semestre, et le multiple s'est contracté à un niveau exceptionnellement bas pour une entreprise de logiciels. La grande question qui planera sur le rapport : la menace de l'intelligence artificielle pour l'activité des centres de service de Nice se concrétise-t-elle, ou s'agit-il en fait de son prochain moteur de croissance.

Autour de ce quintette se trouvent d'autres noms importants—Enlight, qui a bondi d'environ 80 % cette année sur fond de demande d'électricité et d'énergie renouvelable, aux côtés de Gilat, Ormat et ICL, qui ont chuté depuis le début de l'année.

Pourquoi tout cela est-il important pour vous ? Parce que même si vous n'avez acheté aucune action, via des fonds indiciels, des fonds d'épargne, des fonds d'études avancées et des retraites, la plupart d'entre vous sont exposés à ces entreprises. Une grosse surprise cette semaine, en bien ou en mal, touche directement vos économies. Et comme Teva l'a montré, il vaut la peine de regarder les prévisions, pas seulement le résultat final.