« La fenêtre d'opportunité pour une baisse pourrait se refermer » ; le dollar à 2,99 shekels, le marché attend la décision sur les taux d'intérêt

Le marché des changes affiche une tendance mitigée ce matin, le dollar se renforçant face au shekel tandis que l'euro et la livre sterling s'affaiblissent. Sur la scène internationale, le dollar enregistre un renforcement modéré face à certaines des principales devises, et l'indice du dollar grimpe légèrement. Les investisseurs sur le marché local attendent la décision de la Banque d'Israël sur les taux d'intérêt, qui sera publiée aujourd'hui à 16h00.

Ces derniers jours, les estimations en faveur d'une baisse des taux d'intérêt se sont multipliées à la lumière des données sur l'inflation qui le permettent, mais il n'y a toujours aucune certitude, et la possibilité de maintenir le taux d'intérêt inchangé — à un taux de 3,5 % — est également perçue comme raisonnable. Le dollar se renforce de 0,2 % et atteint 2,989 shekels, l'euro s'affaiblit de 0,4 % et s'établit à 3,469 shekels, la livre sterling perd 0,4 % et évolue autour de 4,049 shekels.

Sur les marchés mondiaux : l'euro s'affaiblit de 0,1 % face au dollar à un niveau de 1,161, la livre sterling enregistre une baisse de moins de 0,1 % et s'établit à 1,355 dollar, le dollar se renforce de 0,1 % face au yen et atteint 159,88 yens. L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la devise par rapport à un panier de devises principales, augmente de 0,1 % à un niveau de 99,443 points.

« Le vent qui souffle de Jackson Hole ne soutient pas une baisse des taux d'intérêt en Israël, mais d'un autre côté, les données sur l'inflation le permettent, et la fenêtre d'opportunité pour une baisse pourrait se refermer plus tard », ont écrit les économistes de la Banque Hapoalim, dans une analyse qui faisait référence, entre autres, au discours du président de la Réserve fédérale Kevin Warsh vendredi lors de la conférence des banquiers centraux à Jackson Hole.

Warsh a adopté un ton belliciste et a laissé entendre qu'il soutiendrait une hausse des taux d'intérêt dans un scénario où l'inflation ne se modérerait pas.

« Dans tous les cas, les marchés ne voient pas un processus continu de réduction des taux d'intérêt, mais plutôt une stabilisation du taux d'intérêt après une baisse à un niveau de 3,25 % », a écrit la Banque Hapoalim.

Les anticipations d'inflation sont stables à un niveau d'environ 1,8 % pour les deux prochaines années ; ce chiffre semble bas par rapport à l'augmentation des salaires dans l'économie, et aux estimations selon lesquelles le nouveau gouvernement qui sera formé sera contraint d'effectuer des ajustements fiscaux qui pourraient se traduire par des hausses de prix. D'un autre côté, nous avons constaté au cours de la dernière année une modération significative de la hausse des prix de divers services, même si les salaires ont continué d'augmenter à un rythme très rapide d'environ 7 %. Si cet écart reflète principalement une augmentation de la productivité du travail, alors il peut justifier des anticipations d'inflation inférieures à 2 % sur la durée. Sinon, nous nous attendrions à des anticipations d'inflation supérieures à 2 %. Nous prévoyons une inflation de 2,0 % au cours des 12 prochains mois.