La banque d'investissement Julius Baer révèle de nouvelles opportunités pour les investisseurs

Une nouvelle revue de la banque d'investissement Julius Baer présente un état des lieux relativement optimiste sur les marchés mondiaux, tout en examinant l'écart entre les préoccupations des investisseurs et les données réelles. La banque identifie des opportunités dans les devises, les actions et plusieurs marchés clés, parallèlement à des risques qui nécessitent encore de l'attention.

Dans le secteur des devises, Julius Baer a relevé sa prévision à trois mois pour l'euro face au dollar à 1,16 euro pour un dollar. La banque explique que ce changement est lié à une réévaluation de la politique de la Réserve fédérale, dans un contexte de données sur l'emploi faibles, parallèlement à l'attente d'une politique monétaire plus stricte de la part de la Banque centrale européenne. Dans le même temps, la banque ne prévoit pas de renforcement prolongé du yen japonais, en partie en raison des écarts de taux d'intérêt et de la politique monétaire de la banque centrale au Japon.

Le franc suisse perd également une partie de son attrait en tant que monnaie refuge, suite à une diminution des tensions géopolitiques. La prévision pour la paire euro-franc a été mise à jour à 0,94. Sur les marchés émergents, les stratégies de Carry Trade continuent d'être intéressantes, dans un contexte de taux d'intérêt stables et d'une volatilité relativement faible.

Dans le secteur de l'énergie, Julius Baer estime que la crainte d'une crise gazière hivernale en Europe est exagérée. Les prix du gaz, qui oscillent autour de 60 euros par mégawattheure, reflètent un niveau d'inquiétude qui ne correspond pas à la réalité. La transition vers les énergies renouvelables, les améliorations de l'efficacité et l'expansion des investissements dans les secteurs du solaire et des batteries ont réduit la demande structurelle de gaz en Europe.

Également dans le secteur des actions, la banque n'identifie pas de signes d'un retrait général des investissements dans l'intelligence artificielle. Selon la revue, les investissements dans l'infrastructure de l'IA devraient atteindre environ 750 milliards de dollars cette année et franchir la barre du billion de dollars en 2027 ou 2028. Julius Baer souligne que les investissements sont largement financés par les flux de trésorerie des géants de la technologie, et non par une dépendance au financement externe comme ce fut le cas pendant la période de la bulle Internet.

La banque privilégie les entreprises géantes dans les secteurs des semi-conducteurs et des logiciels, en particulier celles intégrées dans les systèmes informatiques d'entreprise. Cependant, ils mettent en garde contre des pressions possibles dans le secteur du matériel, principalement sur le marché de la mémoire, ainsi que contre les risques réglementaires et les restrictions à l'exportation entre les États-Unis et la Chine.

La saison des résultats en Europe fournit également une image positive. Au deuxième trimestre, le bénéfice par action de l'indice Stoxx 600 a augmenté de 22,4 %, le rythme le plus fort depuis trois ans, avec plus de 61 % des entreprises parvenant à battre les prévisions. Les entreprises ont fait état d'une demande stable, du maintien des marges et d'économies de coûts grâce à l'utilisation des technologies d'IA.

Au Japon, une tendance similaire a été enregistrée. Environ 72 % des entreprises de l'indice Topix ont battu les prévisions de bénéfices, et environ 15 % des entreprises ont déjà relevé leurs prévisions de bénéfices annuels, la croissance attendue s'établissant à 12 %. Julius Baer note que les entreprises utilisent des prévisions basées sur un taux de 152 yens pour un dollar, un niveau plus conservateur que le taux du marché, laissant place à des surprises positives.

Dans une perspective plus large, le message principal de Julius Baer est que les baisses enregistrées sur certains marchés n'indiquent pas nécessairement un changement de tendance. La banque les considère en grande partie comme une rotation entre les secteurs, alors que les investisseurs passent des entreprises de matériel vers des actions de valeur, des logiciels et la finance. Selon la banque, c'est précisément l'écart entre les récits pessimistes et les données économiques qui pourrait créer des opportunités pour les investisseurs.