Pourquoi les Marchés Doivent Ignorer la Prochaine Hausse de Taux
Une revue économique de Julius Baer montre que les hausses de taux anticipées ont peu d'impact, incitant les marchés à surveiller l'inflation.
Selon une revue économique rédigée par Alfonso Borges, cadre supérieur à la banque de gestion de fortune Julius Baer, les hausses de taux d'intérêt ont historiquement eu peu d'impact sur les marchés lorsqu'elles étaient pleinement anticipées. Les vingt dernières journées de hausse des taux sous Janet Yellen et Jerome Powell ont affiché des évolutions modérées.
Accent sur les Orientations Futures
À la veille de la réunion de demain, les investisseurs doivent se concentrer sur les orientations futures, en particulier sur le rapport entre les prévisions de taux et d'inflation, plutôt que sur le mouvement attendu de 25 points de base. Les vingt dernières hausses de taux sous Yellen et Powell indiquent que l'ampleur du mouvement importe peu pour les marchés. Même des hausses de 75 points de base n'ont pas laissé de trace significative car elles étaient intégrées par les investisseurs.
« Les investisseurs doivent se concentrer sur les orientations futures plutôt que sur la hausse prévue de 25 points de base », souligne Alfonso Borges de Julius Baer.
Rendements Historiques et Politique Monétaire
Plus intéressant encore, les journées de hausse des taux ont été globalement modérées : les rendements des obligations souveraines américaines à 2 ans et à 10 ans ont baissé de 75 et 82 points de base respectivement au cours des 20 réunions, tandis que l'indice du dollar a reculé de 7,4 % et l'or a progressé de 10,0 %.
-
Ignorez la hausse de taux prévue de 25 points de base.
-
Ne partez pas du principe que le modèle historique modéré se répétera.
-
Concentrez-vous sur les signaux d'orientation de la politique monétaire.
