La courbe des taux en Israël reste stable face à la politique de la banque
La Banque Mizrahi-Tefahot souligne la stabilité de la courbe des taux en Israël malgré une politique restrictive, tandis que les marchés mondiaux font face à un ralentissement aux États-Unis.
La courbe des taux locale demeure particulièrement stable malgré une décision de politique monétaire jugée restrictive de la Banque d'Israël et une probabilité d'environ 20 % d'une baisse des taux précédemment intégrée par les marchés, selon une analyse hebdomadaire publiée par Yoni Fanning, stratégiste en chef de la Banque Mizrahi-Tefahot. Fanning souligne que les niveaux d'activité intérieure continuent de signaler un rythme de croissance légèrement supérieur aux tendances à long terme, soutenus par l'indice composite de l'activité économique de la Banque d'Israël et par l'utilisation soutenue des cartes de crédit au cours du troisième trimestre, à l'approche de la publication des données du PIB prévue dans environ trois semaines.
Aux États-Unis, des signes avant-coureurs d'essoufflement apparaissent dans la dynamique croisée portée par les dépenses d'investissement dans l'intelligence artificielle, la hausse de la demande liée aux élections de mi-mandat et l'augmentation des prix de l'énergie. Les indices préliminaires des directeurs d'achats pour le mois d'octobre et les enquêtes de sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan indiquent un ralentissement tant du côté de l'offre que de la demande. Par ailleurs, les consommateurs américains subissent les pressions conjuguées des coûts énergétiques et des taux d'intérêt élevés sur les achats de biens durables, tandis que le marché immobilier accuse un recul des mises en chantier et des transactions.
Sur la scène internationale, la hausse des rendements obligataires américains commence à se traduire par une augmentation des niveaux de risque financier. En France et en Italie, ces tensions atteignent des seuils qui exigeront probablement des ajustements budgétaires à court terme, tandis qu'aux États-Unis, la persistance de cette situation fait peser un risque d'instabilité sur le marché du crédit à haut rendement. Au Royaume-Uni, l'impact des coûts énergétiques contribue à hauteur d'environ un point de pourcentage à l'inflation globale en glissement annuel, soit près des deux tiers du pic observé lors de la crise énergétique de 2022, le reste de l'inflation trouvant principalement son origine dans le secteur des services.
