Une étude d'IBI anticipe un essor des marchés israéliens en cas de changement politique
Une étude d'IBI indique qu'un changement de gouvernement en Israël réduirait la prime de risque et renforcerait le shekel, tandis que le statu quo politique pèserait sur les marchés.
La maison d'investissement IBI a publié une étude macroéconomique approfondie analysant l'impact des prochaines élections à la Knesset sur l'économie israélienne. De manière inhabituelle, les analystes d'IBI affirment explicitement qu'un scénario de changement de gouvernement devrait soutenir une baisse de la prime de risque, un renforcement du shekel et une réaction positive sur le marché boursier. À l'inverse, ils préviennent que la poursuite de la structure actuelle de la coalition pourrait entraîner une hausse de la prime de risque, une dépréciation du shekel et des baisses sur le marché local.
Jusqu'à présent, la plupart des analystes du marché financier s'étaient contentés d'évaluations vagues. Cependant, IBI a choisi de lever l'ambiguïté en analysant en profondeur plusieurs scénarios potentiels : le changement de gouvernement, la reconduction de la coalition actuelle et des scénarios intermédiaires marqués par l'instabilité politique.
Trajectoire des Taux et Immobilier
L'étude aborde également la trajectoire des taux d'intérêt. Selon IBI, un changement de gouvernement pourrait remettre sur la table une baisse supplémentaire des taux. En revanche, le maintien de la coalition actuelle pourrait rapprocher une hausse des taux de 0,5% à 1%, note l'analyse. Ces évolutions auront un impact transversal sur de nombreux secteurs.
Dans le secteur bancaire, IBI estime qu'une baisse des taux déplacerait l'accent des marges d'intérêt vers la croissance du crédit, l'efficacité et la gestion du capital. Dans l'immobilier commercial, une baisse de la prime de risque pourrait réduire les taux de capitalisation et augmenter la valeur des actifs, tout en allégeant les coûts de financement.
Déficit, Fardeau Sécuritaire et Émigration
Concernant le budget de l'État, IBI souligne que la hausse du fardeau sécuritaire et le laxisme budgétaire ont poussé le ratio dette/PIB à environ 70%, réduisant la marge de sécurité de l'économie contre les chocs. La trajectoire de ce ratio dépendra directement de la politique fiscale du prochain gouvernement.
Les analystes avertissent également contre un facteur de risque en expansion : l'augmentation de l'émigration hors d'Israël en raison de la situation sécuritaire et de la politique gouvernementale, ce qui pèse progressivement sur le potentiel de croissance.
Les Scénarios Alternatifs
Dans le scénario d'un changement de gouvernement, IBI anticipe une réaction positive du marché, reflétant une baisse de la prime de risque et une légitimité renouvelée de la part des nations occidentales. En revanche, une impasse politique et une administration de transition prolongée devraient susciter des réactions négatives en raison de la stagnation attendue.