Perspectives économiques mondiales : inflation et tendances des marchés

L'économie mondiale continue de faire face à une série de mutations qui influencent les marchés, notamment l'inflation, les décisions sur les taux d'intérêt, les investissements massifs dans l'intelligence artificielle et l'évolution rapide de la cryptographie. Dans une récente analyse de la banque privée Julius Baer, les experts examinent les grandes tendances et les perspectives à court terme.

Politiques monétaires et inflation mondiale

Aux États-Unis, David Kohl, chef économiste chez Julius Baer, note que l'inflation reste élevée et tarde à revenir vers l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale. Il souligne que l'indice PCE de référence oscille autour de 3 % depuis trois ans. La forte demande intérieure, les investissements massifs dans les infrastructures liées à l'IA et la consommation privée continuent de soutenir les pressions sur les prix. Par conséquent, Julius Baer prévoit une nouvelle hausse des taux à court terme, suivie d'un assouplissement de la politique monétaire à la mi-2027.

Dans la zone euro, M. Kohl estime que l'inflation est revenue près de l'objectif de 2 %, privant la Banque centrale européenne de motifs pour durcir davantage sa politique. Les taux directeurs devraient ainsi se maintenir à 2,5 % au cours des douze prochains mois. Au Japon, il met en avant la normalisation en cours de la politique monétaire face à une inflation sous-jacente stable autour de 2 %.

Marchés des changes et obligataires

Sur le marché des devises, David A. Meier analyse l'appréciation du dollar américain d'environ 0,7 %, soutenue par un ton jugé hawkish de la Fed. Néanmoins, il estime que le potentiel de hausse supplémentaire de la devise reste limité. M. Meier relève également que le yen s'est affaibli malgré le relèvement des taux japonais, tandis que la livre sterling est demeurée stable après le maintien des taux de la Banque d'Angleterre à 3,75 %.

"Les messages de la Réserve fédérale ont été plus fermes que prévu, provoquant une forte hausse des rendements obligataires américains à deux ans tandis que les taux à long terme restaient relativement stables", souligne le chercheur en titres à revenu fixe Afonso Borges.

Sur le marché obligataire, Afonso Borges conseille de conserver une surpondération, en particulier sur la partie intermédiaire de la courbe des taux. Par ailleurs, les banques européennes bénéficient d'un environnement de taux favorable à leurs revenus nets d'intérêts et à leur rentabilité, selon les stratèges actions Nenad Dinic et Roger Dawgen, qui rappellent toutefois l'existence de risques de financement et de tensions politiques en France.

Cryptomonnaies et nouveaux marchés

Dans le secteur des cryptomonnaies, Carsten Menke, responsable de la recherche sur les nouvelles technologies, revient sur les évolutions réglementaires aux États-Unis. Il observe que l'échec du projet de loi Clarity Act au Sénat a curieusement coïncidé avec un bond d'environ 15 % des cours du bitcoin et de l'ethereum, stimulé par des annonces de la SEC et de la CFTC concernant la tokenisation.

M. Menke insiste sur le fait que la réglementation n'est pas le seul moteur de l'adoption des actifs numériques. Il cite l'essor des marchés de prédiction tels que Polymarket et Kalshi, des plateformes de trading continues comme Hyperliquid, ainsi que l'utilisation croissante des stablecoins comme passerelles entre finance décentralisée et traditionnelle.