Immobilier : GFI durcit les termes de son plan de restructuration de dette
En difficulté financière, la société immobilière GFI a présenté un plan de restructuration de dette dégradé pour ses obligataires. Elle supprime le remboursement en espèces et reporte les échéances à décembre 2029.
L'étau se resserre pour la société immobilière GFI, enregistrée aux Îles Vierges britanniques et contrôlée par l'entrepreneur américain Allen Gross. Confrontée à une échéance critique en décembre prochain, l'entreprise a considérablement durci les termes de son projet de restructuration de dette proposé aux obligataires, suscitant une vive inquiétude sur les marchés financiers.
Un passif lourd et la menace d'un créancier senior
GFI fait face à des échéances financières imminentes totalisant des dizaines de millions. L'entreprise doit notamment s'acquitter d'un remboursement de 170 millions de shekels au titre de la série d'obligations E, adossée en second rang sur l'hôtel Seville Nomad à Manhattan, exploité par la chaîne Hyatt. S'ajoute à cela une dette de 92 millions de shekels pour la série F, non garantie et dont le remboursement est échelonné à partir de 2029.
La situation est d'autant plus périlleuse que le groupe américain de financement immobilier Apollo se positionne comme le créancier privilégié. GFI lui doit 138 millions de dollars, soit environ 440 millions de shekels, également exigibles en décembre. Détenteur d'une hypothèque de premier rang sur l'hôtel new-yorkais, Apollo exige un accord préalable avec les obligataires avant d'envisager toute prolongation de prêt, brandissant la menace d'une exigibilité immédiate de la créance.
Des concessions unilatérales et un ultimatum de dernière minute
Par rapport au plan initial présenté en août, le nouveau montage financier de GFI représente un net recul pour les investisseurs. Le remboursement en espèces de 85 millions de shekels initialement prévu pour la série E a été totalement supprimé. L'entreprise reporte l'intégralité des paiements à décembre 2029 et demande de surseoir au versement d'une partie des intérêts.
En contrepartie, le promoteur propose des garanties personnelles à hauteur de 6,3 millions de dollars et le transfert d'un bien immobilier possédé dans le Colorado. GFI sollicite également l'autorisation de contracter une nouvelle dette de 25 millions de dollars pour apurer partiellement le passif envers Apollo. Alors que l'entreprise exige des obligataires qu'ils valident ces conditions en l'espace d'une semaine, les rendements de ses obligations continuent de refléter la profonde défiance du marché.
