Immobilier : Elbit craint des faillites de promoteurs face au gel du marché

Eran Mazor, directeur général du groupe Elbit Real Estate, observe de profonds changements sur le marché immobilier israélien, marqués par des difficultés économiques et une évolution des comportements de la jeune génération.

« Il existe aujourd'hui un immense paradoxe sur le marché. D'un côté, la demande de location est extrêmement forte, et les prix des loyers n'ont cessé d'augmenter ces trois dernières années. De l'autre, on constate une baisse marquée de l'achat de logements, même sur le marché de l'ancien, où il est désormais plus facile de louer que de vendre. »

Selon Mazor, la location est devenue une alternative bien plus accessible que l'achat. Les prix de l'immobilier restent très élevés, les taux d'intérêt demeurent lourds malgré une légère baisse, et l'apport personnel exigé est hors de portée pour de nombreux ménages.

Risque de faillites chez les promoteurs

Mazor prévient que si la stagnation actuelle se prolonge, le secteur de la construction pourrait faire face à des faillites de promoteurs et d'entrepreneurs.

« L'année 2025 a été particulièrement faible, et 2026 s'inscrit dans la continuité directe de cette tendance négative. L'incapacité à vendre des appartements à un rythme satisfaisant génère une pression financière énorme sur les promoteurs. Bien que les banques soutiennent les projets, l'absence de ventes augmente l'endettement et le niveau de risque global, ce qui pourrait asphyxier les petites structures privées de soutien financier solide. »

De plus, cette crise alimente l'inflation globale. Le loyer étant la composante majeure de l'indice des prix à la consommation, la surchauffe du marché locatif empêche la Banque d'Israël de procéder à de nouvelles baisses de taux.

Le retour des investisseurs comme solution

Pour débloquer la situation, le patron d'Elbit préconise des mesures ciblées pour faire revenir les investisseurs, quasi absents du marché en 2026. Il suggère notamment de réduire la taxe d'acquisition (actuellement à 8%), à condition que l'investisseur s'engage à louer le bien pendant au moins cinq ans sans possibilité de revente rapide. Cela permettrait d'accroître l'offre locative, de stabiliser les loyers et de freiner l'inflation.

La stratégie périphérique d'Elbit Real Estate

Pour limiter son exposition, Elbit Real Estate a choisi de se développer principalement en périphérie, là où les prix restent abordables.

Le groupe, repris en 2023 sous forme de coquille boursière par l'homme d'affaires Eliyahu Knepfler, s'est transformé en promoteur actif en rachetant la société Tanya Israel en 2025. Il gère aujourd'hui un portefeuille de 4 500 logements (1 500 en construction neuve et 3 000 en rénovation urbaine), pour des revenus futurs estimés à plus de 5 milliards de shekels.

Parmi ses projets phares :

• « Park Tzameret » à Afula : un complexe haut de gamme de 300 logements répartis dans sept immeubles de standing, proposés à des prix accessibles inférieurs à 2 millions de shekels.

• White Key à Eilat : situé sur le site de l'ancien aéroport, ce projet propose des appartements meublés avec piscine privée, visant un rendement de 7 % à 8 % grâce à la location saisonnière.

• Autres implantations : des projets actifs à Abou Gosh, Lod (Ben Shemen), Efrat, Jérusalem, Beit Shemesh, Ashkelon et Bat Yam.

Cette diversification entre projets de rénovation urbaine (faible coût de financement initial) et constructions neuves rapides assure au groupe une stabilité financière face à la crise du secteur.