Tensions géopolitiques : le shekel recule face à un dollar porté par la Fed
Face à la montée des incertitudes politiques et sécuritaires, le shekel recule tandis que le dollar se renforce. Les marchés sous-estiment encore le risque d'une escalade avec l'Iran.
Le renforcement du dollar face au shekel ne découle pas uniquement des dynamiques sur le marché mondial des changes, mais traduit également une hausse sensible de la prime de risque d'Israël. Cette tendance s'alimente des incertitudes politiques persistantes et des tensions géopolitiques régionales, qui pèsent durablement sur l'économie nationale.
La menace géopolitique et le marché obligataire
Selon le Dr Ilan Gildin, associé et gestionnaire de fonds chez Karni Family Office, un embrasement accru face à l'Iran pourrait entraîner un nouveau mouvement de dépréciation du shekel ainsi qu'une tension sur les rendements des obligations souveraines. Si le marché évalue déjà certains risques politiques sur les titres longs et les valeurs secondaires à la Bourse de Tel-Aviv, il intègre encore mal le scénario d'une confrontation ouverte prolongée. Une telle éventualité provoquerait mécaniquement l'élargissement des spreads obligataires.
Perspectives monétaires et exigence de rentabilité aux États-Unis
Parallèlement, le billet vert bénéficie des anticipations de resserrement monétaire de la part de la Réserve fédérale, sur fond d'inflation persistante et de creusement du déficit budgétaire américain. L'expert anticipe une hausse imminente des taux directeurs de 0,25 %, n'excluant pas un relèvement plus agressif de 0,5 %. Aux États-Unis, le secteur technologique connaît également un tournant majeur : les investisseurs ne financent plus aveuglément l'intelligence artificielle et exigent désormais des garanties tangibles sur le retour sur investissement des infrastructures.
Facteurs déterminants pour les prochains mois
Trois leviers principaux dicteront l'orientation des marchés financiers à moyen terme. Il s'agit de la trajectoire de désinflation américaine, de la stabilisation des cours pétroliers sous la barre des 90 dollars le baril, ainsi que de la réorientation des flux institutionnels vers des secteurs plus défensifs comme la santé et l'immobilier.
