Revue économique : la Banque d'Israël abaisse son taux à 3,25 %

Einat Meir, cheffe du département économique de la Discount Bank, a publié sa revue économique hebdomadaire analysant les tendances des marchés mondiaux et l'économie israélienne.

Tendances Mondiales et Banques Centrales

Aux États-Unis, un haut responsable de la Réserve fédérale a indiqué que si l'indice d'août ne montre pas un ralentissement suffisant de l'inflation, une hausse des taux devrait être envisagée dès la réunion de septembre. Cette position reflète les craintes persistantes face aux risques inflationnistes. En revanche, un autre responsable a souligné que l'inflation diminue progressivement et que les taux se situent à un niveau approprié. Les marchés évaluent à 58 % la probabilité d'une hausse des taux en septembre. Le marché du travail est resté solide en août, avec 162 000 créations de postes et un taux de chômage stable à 4,1 %.

Dans la zone euro, l'inflation globale a atteint 3,3 % en août, contre 2,9 % en juillet, en raison de la hausse des prix de l'énergie. L'inflation sous-jacente a quant à elle ralenti à 2,4 %. Au Japon, le yen s'est fortement apprécié de 2,5 % face au dollar pour atteindre 156 yens, soutenu par des données robustes sur les salaires réels et les anticipations de hausse des taux. En Chine, les données du commerce extérieur d'août indiquent une expansion rapide, les exportations ayant bondi de 25 % sur un an, portées par la demande mondiale de composants électroniques liés à l'intelligence artificielle.

Économie Israélienne et Politique Monétaire

« Une baisse supplémentaire de l'inflation soutiendra de nouvelles réductions de taux. »

La Banque d'Israël a abaissé son taux directeur de 25 points de base pour le ramener à 3,25 %, à la suite de la modération de l'inflation vers la limite inférieure de la fourchette cible et d'une croissance modérée au premier semestre 2026. Les achats par carte de bancaire désaisonnalisés pour le mois de juillet indiquent un certain ralentissement de la consommation privée, avec une baisse de 1,0 % des achats totaux, tout en affichant une progression de 1,5 % sur un an. Une forte baisse a été enregistrée dans les réservations de vols, qui ont chuté de 6,2 %.

Parallèlement, les achats de biens industriels ont enregistré un léger recul mensuel de 1,1 %. Ces données confirment un ralentissement de la demande au début du troisième trimestre, constituant toutefois une correction modérée après les fortes hausses de mai et juin. En juin 2026, les exportations de services ont progressé de 8,1 % par rapport au mois précédent. Les exportations de services de haute technologie, qui représentent 80 % des exportations de services, ont augmenté de 5,3 %, couronnant une expansion annuelle de 24,2 %, démontrant la résilience du secteur malgré la vigueur du shekel.

Marchés Obligataires

Sur le marché obligataire mondial, les incertitudes concernant la politique de la Fed ont entraîné une hausse des rendements des bons du Trésor américain à deux et dix ans. En Israël, malgré les attentes du marché, la baisse du taux directeur n'a pas modifié fondamentalement les perspectives, les marchés évaluant à moins de 50 % la probabilité d'une nouvelle réduction. Les rendements des obligations gouvernementales israéliennes à deux ans ont légèrement baissé, tandis que les rendements à long terme ont augmenté de 10 points de base, dans le sillage des obligations américaines.