Classement des actions pétrolières et gazières en juillet : L'action qui a bondi de 24 % et le magnat qui a profité

Le mois de juillet a été un mois de correction à la bourse, et peu de secteurs l'ont mieux illustré que le secteur de l'énergie. L'indice pétrolier et gazier a bondi de 9,17 %, effaçant presque totalement la baisse de juin (8,80 %). Rappelons qu'en juin, les prix du pétrole s'étaient effondrés lorsque les progrès dans les ententes entre les États-Unis et l'Iran avaient rouvert le détroit d'Ormuz, et que la prime géopolitique avait disparu. En juillet, la tendance s'est inversée.

Le principal catalyseur a été le retour de l'incertitude. Au cours du mois, des fissures sont apparues dans le cessez-le-feu, des rapports sur le renouvellement des frictions autour d'Ormuz et des points d'interrogation concernant la mise en œuvre de l'accord ont ramené la prime de risque sur le marché pétrolier. Résultat : le prix du baril de Brent, tombé en juin dans la zone des 70 dollars, est remonté vers les 85 à 90 dollars. Et lorsque le prix du pétrole augmente, les actions du secteur de l'énergie augmentent avec lui.

Au sein du secteur, le phénomène de « retour à la moyenne » s'est distingué avec intensité. Tamar Petroleum, appartenant à Aaron Frenkel, qui menait les baisses en juin avec une chute de plus de 11 %, est devenue la star du mois avec un bond marqué de 24,49 %. Elle a été suivie par Energean, qui avait également fortement chuté le mois dernier, bondissant de 14,22 %.

Les autres sociétés ont enregistré des gains appréciables : Isramco (7,86 %), NewMed Energy (7,69 %), Navitas (7,11 %) et Delek Group (6,29 %). En bas du tableau, avec les gains les plus modérés, ont clôturé Naftas (3,72 %) et Ratio (3,16 %), les deux sociétés qui avaient également le moins chuté en juin. Le modèle est clair : plus la chute du mois dernier a été brutale, plus la reprise ce mois-ci a été forte.

Une part importante des sociétés israéliennes du secteur, menées par NewMed, Tamar et Energean, repose principalement sur les réservoirs de gaz naturel (Léviathan, Tamar et Karish) et vend la production via des contrats à long terme à des prix relativement fixes. En d'autres termes, leur flux de trésorerie est beaucoup plus stable que ce que les fortes fluctuations de prix pourraient laisser supposer.

L'effondrement de juin était en grande partie une réaction exagérée qui a déconnecté les actions de leurs fondamentaux commerciaux, et c'est exactement ce qui a préparé le terrain pour le bond marqué de juillet. D'un autre côté, il convient de se rappeler que le renouvellement des tensions n'est pas seulement une bonne nouvelle pour le secteur : une escalade réelle pourrait également menacer la continuité de la production dans les réservoirs israéliens eux-mêmes, comme cela s'est produit lors des cycles de combats précédents.

Pour l'investisseur israélien, c'est un rappel de la mesure dans laquelle le secteur de l'énergie dépend des gros titres sur le terrain. Les actions pétrolières et gazières constituent une part importante des indices principaux et de l'épargne retraite, de sorte que leurs fluctuations affectent directement l'épargne à long terme.

Mais ici réside également l'épée à double tranchant bien connue : la hausse même des prix du pétrole qui a fait bondir les actions en juillet est une nouvelle moins bonne pour vous en tant que consommateurs, car elle pourrait se traduire plus tard par une hausse des prix du carburant à la station et par le retour des pressions sur le coût de la vie. Ce qui est bon pour le portefeuille d'investissement de ceux qui détiennent des actions énergétiques est moins bon pour le compte bancaire du grand public à la fin du mois.

La suite dépend presque entièrement de l'arène géopolitique. Si le calme revient et se stabilise, les prix du pétrole devraient baisser à nouveau, et avec eux les actions. Toute escalade supplémentaire pourrait les relancer à la hausse. Dans ce secteur, plus que dans tout autre, ce sont les gros titres du Moyen-Orient qui déterminent la direction.