Classement des actions de mode en juillet : Harel Wizel bondit en tête

Si le mois de juin s'est caractérisé sur le marché de la mode par une énorme dispersion entre les gagnants et les perdants, juillet a fourni une image presque totalement inverse. C'est un mois qui illustre de manière frappante à quel point, sur un marché volatil, les gagnants du mois dernier peuvent rapidement devenir des perdants, et vice versa. Après que la bourse dans son ensemble s'est remise du mois « rouge » de juin, le secteur de la mode a bougé avec force, mais dans des directions opposées d'une entreprise à l'autre.

En tête du classement cette fois-ci, Fox avec un bond de 7,08 %, suivie par Mashbir 365 avec une hausse de 4,82 %. Ces deux entreprises faisaient justement partie des grandes perdantes de juin : Fox avait alors chuté de plus de 10 % et Mashbir s'était effondrée de 26 %.

Ensuite, les hausses se sont poursuivies avec Golf (3,76 %) et Castro (0,90 %). Mais dans la partie inférieure du classement, l'image inverse se dessine : Terminal X a baissé de 3,71 %, Retailors a perdu 4,86 %, Urbanica a plongé de 6,05 % et, en bas de liste, Delta Israel Brands a clôturé avec la baisse la plus forte, 7,95 %.

Delta et Terminal X, qui étaient parmi les rares à terminer juin dans le vert et à faire preuve d'une résilience impressionnante, sont précisément celles qui ont baissé ce mois-ci. En revanche, les entreprises qui avaient chuté le mois dernier ont mené la reprise. C'est le phénomène de « retour à la moyenne » en action : les actions qui ont chuté violemment par panique se corrigent plus fortement lorsque l'atmosphère change, tandis que celles qui ont tenu bon « paient » leur stabilité par un mois plus faible.

Le cas de Fox et Terminal X est particulièrement intéressant, deux entreprises du même groupe qui ont évolué dans des directions opposées ce mois-ci.

Il est important de comprendre le contexte. L'industrie de la mode est fondamentalement différente des autres secteurs. C'est une industrie de consommation privée non essentielle, l'une des plus sensibles au moral des consommateurs et à la sécurité économique des ménages. Elle a tendance à être extrême dans les deux sens, et c'est pourquoi les fluctuations de « retour à la moyenne » y sont particulièrement brutales.

Le contexte général était favorable : le cessez-le-feu avec l'Iran a été globalement respecté, la Banque d'Israël a abaissé le taux d'intérêt à 3,5 % et a relevé les prévisions de croissance à 4 %, ce qui renforce la consommation privée et le pouvoir d'achat du consommateur.

Pour l'investisseur, c'est peut-être la leçon principale des deux derniers mois. Un mois, une action peut être la meilleure du secteur, le mois suivant, elle est la pire. Un tel écart, au sein d'une même industrie et d'un même environnement économique, illustre à quel point le choix d'actions individuelles dans une industrie volatile comme la mode comporte un risque élevé. L'exposition à ce secteur nécessite d'avoir le cœur bien accroché et de la patience.

Le lien avec votre portefeuille est clair : les actions de mode sont un thermomètre du moral des consommateurs, et à court terme, leur sort dépendra d'une question simple : le consommateur israélien continue-t-il de dépenser ou se serre-t-il la ceinture ?