Choix de retraite : rente ou « annona » — que choisir pour votre avenir ?

Le passage des années de travail aux années de retraite exige de nous d'effectuer l'un des changements de pensée les plus complexes de la vie économique : passer d'un paradigme d'accumulation à un paradigme de retrait. Pendant des décennies, nous avons été habitués à déposer, épargner et accumuler des actifs.

En un jour, le rôle de notre portefeuille bascule de l'épargne à la source de revenus qui financera notre mode de vie. Lorsque l'on examine comment transformer un capital accumulé en un flux mensuel régulier, il existe deux concepts de base que tout retraité doit connaître : le premier et le plus connu est la « pension » (rente) ; le second, un peu moins connu mais d'une importance cruciale, est l'« annona » (retrait régulier).

Cette semaine, dans la rubrique « Calculer sa retraite », nous allons mettre de l'ordre entre ces deux mécanismes, examiner les différences entre eux en termes de fiscalité, de flexibilité et de sécurité totale pour toute la vie, et comprendre quand chacun d'eux entre en jeu.

Comme toujours, les propos tenus et les exemples apportés dans cette rubrique ne sont que des règles empiriques. Ils ne prennent pas en compte les données personnelles, les tranches d'imposition, les besoins familiaux ou le profil de risque unique de chaque individu, et ne remplacent pas un conseil professionnel.

Qu'est-ce qu'une rente de retraite et dans quels produits existe-t-elle ?

Une rente est reçue uniquement à partir d'instruments de retraite — un fonds de pension et une assurance cadre. D'autres épargnes, telles qu'une caisse de prévoyance pour l'investissement (Kupat Gemel Le-Hashkaa) ou des fonds gérés selon l'amendement 190, sont transférées le jour de la retraite vers l'un de ces instruments afin qu'elles puissent être traduites en une rente mensuelle.

Une fois que l'épargne devient une rente, un changement dramatique se produit : le montant accumulé ne nous appartient plus au sens classique de la propriété, et la capacité d'apporter des changements ou de retirer l'argent sous forme de somme en capital unique devient limitée, voire inexistante.

Il s'agit généralement d'une décision irréversible. Tous les droits, y compris les conditions en cas de décès ou de transfert aux héritiers, découlent uniquement du parcours de retraite choisi auprès de la société de gestion. D'un autre côté, c'est le marché : la rente nous est versée pour tous nos jours, indépendamment du montant d'argent que nous avons réellement épargné ou de l'âge jusqu'auquel nous vivrons. C'est-à-dire, la certitude au détriment de la flexibilité.

Et qu'est-ce qu'une annona ?

Une annona, en revanche, est un mécanisme de retrait d'un flux régulier à partir d'épargnes liquides existantes — telles qu'une police d'épargne, un portefeuille d'investissement, un fonds de formation (Keren Hishtalmut), un dépôt bancaire, et plus encore. Dans ce cas, le portefeuille continue de gérer l'argent et d'accumuler des rendements selon le parcours et le niveau de risque choisis, mais un « petit trou » est défini au fond, à travers lequel un flux mensuel régulier s'égoutte vers nous. Contrairement à un fonds de pension, dans une annona, le contrôle reste entièrement entre vos mains : vous pouvez modifier le montant du paiement mensuel à tout moment, retirer une grosse somme unique pour tout besoin, et si vous décédez — tout le solde restant passe intégralement aux héritiers.

Cependant, c'est exactement là que réside le principal inconvénient : l'argent qui existe est seulement ce qui a été accumulé dans le fonds. S'il s'épuise, le flux s'arrête.

Quelles sont les différences fiscales entre les deux ?

Roi Klein, directeur financier chez Menora Mivtachim, explique que « la fiscalité diffère selon la source de l'argent : une rente de retraite est généralement considérée comme un revenu soumis à l'impôt sur le revenu, mais à l'âge de la retraite, il est possible de recevoir une exonération sur une partie de la rente via une procédure de 'fixation des droits' (Kibua Zchuyot) ». En bref, la fixation des droits est un panier d'exonérations que l'État accorde aux retraités, totalisant jusqu'à un million de shekels au maximum, selon le choix de l'épargnant.

« De plus, le retrait d'un fonds de formation liquide peut être exonéré d'impôt, sous réserve de respecter les conditions et les plafonds, ajoute Klein. Le retrait de capital d'une caisse de prévoyance pour l'investissement est soumis à l'impôt sur les bénéfices, tandis que recevoir l'argent sous forme de rente après 60 ans peut être exonéré de l'impôt sur les plus-values ».

Est-il même possible de choisir entre les deux, et comment savoir ce qui est préférable ?

Dans certains cas, la réponse est oui. Il est possible de transférer des épargnes d'actifs liquides vers des produits de retraite pour créer une rente, et dans certains cas, vice versa. « Dans la plupart des cas, il est correct de considérer une annona comme un complément à une rente et non comme un substitut complet à celle-ci. La rente peut être utilisée pour couvrir les dépenses fixes et essentielles : logement, nourriture, santé et factures, tandis que l'annona peut financer les dépenses variables, les divertissements, les voyages ou l'aide aux membres de la famille », déclare Klein.

Asi Kriti, PDG de « Kriti Financial Life Coaching », ajoute que la question à poser est « quel revenu mensuel dois-je avoir garanti à vie, et quelle part du capital je veux laisser flexible et liquide. Une rente offre une sécurité à vie, une annona offre de la flexibilité et un contrôle sur l'argent. Dans la plupart des cas, la question n'est pas quoi choisir mais comment les combiner ».

Comment calculer le montant de l'annona sans épuiser ses économies ?

Dans une pension, la rente est déterminée en fonction du montant que nous avons épargné, du coefficient de retraite et des filets de sécurité choisis. Mais lorsque l'on décide de retirer une annona, on peut apparemment choisir n'importe quel montant que nous voulons jusqu'à ce que les économies s'épuisent. Il y a plusieurs paramètres qui sont pris en compte : combien nous avons épargné, l'horizon de vie prévu, les frais de gestion, l'inflation, le rendement projeté et les dépenses courantes. Il est également recommandé de garder un coussin de sécurité pour une dépense importante et imprévue.

« Il est recommandé de vérifier le montant du retrait au moins une fois par an, et de l'adapter à la valeur de l'épargne, à la performance des investissements et aux changements de besoins. En période de fortes baisses sur les marchés, un retrait élevé peut fixer des pertes et endommager considérablement la durée de vie du portefeuille, il est donc parfois correct de réduire temporairement le retrait », explique Klein.