Ce qui s'est passé dans le monde de la crypto aujourd'hui

Le marché des cryptomonnaies a entamé la journée de mercredi avec trois développements qui illustrent les plus grands défis auxquels l'industrie est actuellement confrontée : la lutte autour de la politique économique d'Ethereum, les risques existant même dans les portefeuilles matériels considérés comme particulièrement sûrs, et la menace future que l'informatique quantique fait peser sur les systèmes de chiffrement du Bitcoin et d'autres monnaies numériques.

La tempête principale se déroule au sein de la communauté Ethereum après que six chercheurs et développeurs, dont le chercheur de la Fondation Ethereum Justin Drake, ont présenté l'EIP-8363, une proposition visant à modifier en profondeur le mécanisme d'émission de la monnaie et les récompenses reçues par les utilisateurs exploitant des validateurs sur le réseau.

La proposition, appelée Tapered Issuance Burn, cherche à brûler une part croissante des récompenses de consensus à mesure que la quantité d'Ethereum déposée en staking augmente. Lorsque le volume de staking approchera les 60,25 millions de pièces Ethereum, ce qui représente environ 50 % de l'offre monétaire, le taux de combustion atteindra 100 %, ce qui signifie que le réseau n'émettra plus de nouvel Ethereum pour payer les récompenses de consensus. Le changement est censé être introduit progressivement sur une période de 18 mois, s'il est approuvé.

Derrière cette proposition se cache la crainte qu'un trop grand nombre de pièces Ethereum ne continue de passer au staking. Au début du mois d'août, plus de 41 millions de pièces Ethereum sont déposées sur le réseau, contre environ 39 millions en avril. Les auteurs de la proposition soutiennent que sans changement, plus de 55 % de l'offre d'Ethereum pourrait être bloquée en staking d'ici 2028. Une telle situation pourrait concentrer un grand pouvoir entre les mains des bourses, des entités institutionnelles et des fournisseurs de staking liquide, amenant les utilisateurs à détenir principalement des dérivés comme le stETH au lieu de l'Ethereum lui-même.

Du point de vue des détenteurs d'Ethereum, la réduction de l'émission pourrait avoir un effet positif. Comme moins de nouvelles pièces sont créées, la dilution des propriétaires de pièces existants est réduite. Combinée au mécanisme de combustion des frais d'Ethereum, une baisse de l'émission pourrait même faire de l'Ethereum un actif déflationniste pendant les périodes de forte activité sur le réseau.

Cependant, les critiques avertissent que le prix pourrait être lourd. Les validateurs indépendants sont tenus de payer pour le matériel, l'électricité, la maintenance et l'infrastructure, ils pourraient donc devenir non rentables avant les grandes entreprises qui exploitent des milliers de validateurs et bénéficient de coûts inférieurs. Le résultat pourrait être l'opposé des intentions des auteurs de la proposition : au lieu de réduire la centralisation, la réduction des récompenses pourrait évincer les petits acteurs et laisser le contrôle entre les mains des entités institutionnelles et des grands fournisseurs de staking.

Le monde de la DeFi devrait également ressentir le changement. Le rendement du staking d'Ethereum sert de taux d'intérêt de base pour tout un marché de prêts, de pièces liquides, d'effet de levier et de produits générateurs de rendement. Une forte baisse du rendement obligera les protocoles à réévaluer les prêts, les garanties et les stratégies basées sur l'Ethereum déposé. Le fondateur d'Aave, Stani Kulechov, a fait valoir que cette mesure pourrait nuire à la demande institutionnelle pour l'Ethereum et à l'activité de prêt dans les systèmes financiers décentralisés.

Il est important de souligner que la proposition n'en est qu'à un stade précoce. Elle n'a pas encore été approuvée, n'a pas été programmée pour la mise à jour Hegota et il n'a pas été déterminé qu'elle sera téléchargée sur le réseau principal. Les discussions sur son intégration pourraient se poursuivre jusqu'en novembre, tandis que la mise à jour Hegota elle-même n'est attendue, selon les estimations actuelles, qu'au deuxième trimestre 2027.

Parallèlement, l'affaire Coldcard continue de s'étendre. Galaxy Digital a rapporté qu'au moins 15 attaquants différents ont exploité la faille de sécurité dans les portefeuilles matériels de l'entreprise. Trois vagues d'attaques ont jusqu'à présent causé la perte de plus de 1 500 Bitcoins, d'une valeur de plus de 100 millions de dollars. Une quatrième vague, toujours en cours d'enquête, pourrait porter le dommage total à environ 130 millions de dollars.

La faiblesse ne résidait pas dans le Bitcoin lui-même, mais dans la manière dont certaines versions du micrologiciel Coldcard généraient les informations aléatoires utilisées pour produire les mots de récupération du portefeuille. Une erreur dans l'intégration du générateur de nombres aléatoires a conduit le système, dans certains cas, à utiliser un mécanisme déterministe et plus prévisible que prévu, réduisant ainsi considérablement le niveau d'aléa de la clé privée. La faiblesse existait dans certaines versions depuis mars 2021 et a été activement exploitée en juillet 2026.

L'importance pour les propriétaires de portefeuilles est particulièrement grave. L'installation d'une mise à jour logicielle ne corrige pas les mots de récupération qui ont déjà été créés à l'aide d'un micrologiciel vulnérable. Coinkite, le fabricant de Coldcard, a demandé aux utilisateurs du groupe à risque de mettre à jour le micrologiciel, de créer une toute nouvelle graine (Seed) et d'y transférer les Bitcoins. Transférer les mêmes mots de récupération vers un autre portefeuille ne résout pas le problème, car la faiblesse réside dans la clé elle-même et non seulement dans l'appareil.

L'incident a également déclenché un débat sur le rôle de l'intelligence artificielle dans la sécurité logicielle. Des dirigeants de l'industrie ont affirmé que des modèles d'IA ont réussi à réidentifier la vulnérabilité quelques minutes après la publication des détails de la faille. Cependant, d'autres chercheurs ont averti qu'aucun test aveugle et contrôlé n'a été mené prouvant que les modèles auraient réussi à découvrir le problème avant que les informations à ce sujet ne deviennent publiques. En d'autres termes, l'IA peut considérablement réduire les coûts et accélérer la découverte des failles, mais elle est capable de servir à la fois les défenseurs des systèmes et les attaquants.

Le troisième titre a été fourni par l'animateur de CNBC, Jim Cramer, qui a déclaré qu'il avait l'intention de vendre les Bitcoins en sa possession. Ses propos sont intervenus après que le PDG d'IBM, Arvind Krishna, l'a averti que d'ici trois à quatre ans, il y aura lieu de commencer à s'inquiéter sérieusement de la capacité des ordinateurs quantiques à nuire aux systèmes de chiffrement sur lesquels reposent les monnaies numériques.

La menace quantique n'est pas immédiate. Aujourd'hui, il n'existe aucun ordinateur quantique capable de briser réellement le mécanisme de signature du Bitcoin à une échelle pratique. Une étude publiée en juin a déterminé qu'il s'agit d'une menace réelle mais limitée, qui peut être réduite par une transition ordonnée vers des signatures résistantes au quantique. Selon les chercheurs, le grand défi n'est pas nécessairement le développement de solutions technologiques, mais l'obtention d'un consensus et la réalisation de mises à niveau avant que la menace ne devienne pratique.

Entre-temps, la réaction du marché aux propos de Cramer a été limitée. Le Bitcoin s'échange autour de 64 275 dollars, en hausse de moins de 1 % en une journée, mais toujours environ 27,6 % en dessous de son prix au début de 2026. L'Ethereum s'échange autour de 1 625 dollars.

Pour les investisseurs, les trois développements transmettent un message similaire. Les risques sur le marché de la crypto ne se limitent pas aux fluctuations de prix. Même un changement technique dans les récompenses de staking peut affecter la valeur de la pièce et l'ensemble du marché de la DeFi. Même un portefeuille matériel peut échouer si sa génération de clés est défectueuse, et même le chiffrement considéré comme sûr aujourd'hui doit évoluer face aux technologies informatiques du futur.

Le Bitcoin et l'Ethereum ne se sont pas effondrés suite aux gros titres, mais la dernière journée a démontré une fois de plus qu'à mesure que la crypto devient un système financier plus vaste et plus complexe, les investisseurs sont tenus d'examiner non seulement le prix, mais aussi le code, les incitations économiques et l'infrastructure derrière l'actif.

L'article ne constitue pas une recommandation d'investissement.

Elroi Agam : Chercheur et stratège en investissement combinant une expertise sur le marché des capitaux, la haute technologie et le monde de la crypto. Fournit des analyses et des idées pour identifier les opportunités d'investissement dans les actifs traditionnels et numériques.