La Banque d'Israël devrait maintenir ses taux face à l'incertitude politique

La maison d'investissement Psagot estime que la Banque d'Israël pourrait décider de ne pas baisser ses taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion, préférant attendre que la situation économique et budgétaire s'éclaircisse après les élections. Cette approche prudente intervient malgré des données indiquant un ralentissement de la croissance des salaires et une diminution des craintes de pressions inflationnistes.

Ralentissement des salaires et reprise économique

Les dernières données salariales témoignent d'un changement de tendance. Le salaire moyen corrigé des variations saisonnières a reculé de 0,3 % lors du dernier mois mesuré, complétant ainsi cinq mois consécutifs de baisse. Le rythme annuel s'est également modéré à 3,4 %, contre 6,5 % et 6,4 % les deux mois précédents. Selon Psagot, ce ralentissement atténue le risque de surprises inflationnistes liées aux salaires, offrant à la banque centrale une plus grande marge de manœuvre.

Parallèlement, les indicateurs révèlent une reprise de l'activité. La création d'emplois s'est principalement manifestée dans des secteurs à salaires relativement faibles, tels que la restauration, le commerce, les arts et l'agriculture. En parallèle, l'indice de confiance des consommateurs a gagné trois points pour s'établir à moins 17 points, et les enquêtes de conjoncture montrent une amélioration dans la plupart des secteurs.

Dynamique de la consommation et perspectives

Les signes de reprise se reflètent également dans les données de consommation. Le taux de croissance annuel des achats par carte bancaire a atteint 5,4 % entre juin et août. Cette progression a été soutenue par les dépenses de services, notamment l'assurance, les voyages et les loisirs. En outre, la Banque d'Israël indique que le total des achats a atteint un pic d'environ 2,12 milliards de shekels par semaine fin septembre.

« L'combinaison de la modération salariale et de la reprise de l'activité permet à la banque centrale d'attendre avant de baisser à nouveau ses taux », souligne-t-on chez Psagot.

Incertitude budgétaire

À cela s'ajoute l'incertitude entourant la politique budgétaire post-électorale. Par conséquent, malgré des données encourageantes sur l'inflation, la banque centrale pourrait choisir de maintenir son taux directeur inchangé pour le moment.