Aaron Frenkel fait un grand pas : il achète des actions pour 32 millions de shekels
Le milliardaire Aaron Frenkel, qui promeut actuellement l'introduction en bourse géante d'Uvision au NASDAQ, ne cesse de gagner en puissance sur la scène immobilière. Dans une série d'acquisitions étalées sur un mois, il a augmenté sa participation dans la société holding Alony Hetz. Qu'est-ce qui l'attire dans cette entreprise et à quel point est-il proche d'un contrôle total ?
Aaron Frenkel poursuit sa série d'acquisitions sur le marché des capitaux israélien. Cette fois, il s'agit d'Alony Hetz, l'une des plus anciennes sociétés holding de la Bourse de Tel-Aviv. Selon un rapport officiel, Frenkel a acheté un peu plus d'un million d'actions dans une série de transactions effectuées entre fin juillet et fin août, augmentant sa participation de 16,68 % à 17,15 %.
L'achat a été effectué à un prix moyen pondéré d'environ 30,56 shekels par action, soit un investissement total d'environ 32 millions de shekels. Les prix réels ont varié dans une fourchette allant de 29,70 shekels par action à 31,75 shekels. Frenkel détient les actions par l'intermédiaire d'une société étrangère appelée Equity Finance and Investments, enregistrée à Malte, dont il est l'unique propriétaire.
Au-delà de l'achat direct, Frenkel dispose également d'une option « collier » (Collar) sur environ 4,28 millions d'actions supplémentaires de la société. L'une des possibilités pour son exercice est de recevoir les actions en échange de 36,29 shekels par action, et elle est valable jusqu'en juin 2027. Cela signifie qu'au-delà de la participation actuelle, Frenkel conserve une autre porte ouverte pour renforcer son emprise sur l'entreprise à l'avenir.
Frenkel n'est pas un nouvel acteur chez Alony Hetz. Dès août 2025, il avait porté sa participation à environ 18 % (y compris l'option) et était ainsi devenu l'acteur le plus important de l'entreprise, dépassant le PDG, Natan Hetz, qui détient environ 12 %. Déjà à l'époque, il était évident que Frenkel considérait l'entreprise comme une cible stratégique.
Qu'est-ce qui l'attire ? Alony Hetz est une société holding qui contrôle, entre autres, Amot (immobilier de rendement) et Energix (énergie renouvelable). Comme la plupart des sociétés holding, elle se négocie avec une décote par rapport à la valeur de ses actifs. Cependant, c'est précisément cette décote qui peut rendre Alony Hetz attrayante aux yeux d'un investisseur comme Frenkel, qui recherche des actifs sous-évalués avec un potentiel d'amélioration.
Quant à l'avenir du PDG, Frenkel a précisé par le passé qu'il n'avait aucune intention d'évincer Natan Hetz de son poste. Hetz a continué à diriger l'entreprise, dont l'action a enregistré de belles performances au cours de l'année écoulée.
L'achat chez Alony Hetz n'est pas une démarche isolée, mais fait partie d'un modèle d'action cohérent de Frenkel sur le marché local. Parallèlement à l'immobilier, il s'est également construit une position de force sur le marché de l'énergie : Frenkel est le plus grand actionnaire de Tamar Petroleum, qui détient environ 17 % du gisement de gaz Tamar, avec une participation d'environ 24,9 % - juste en dessous du seuil de 25 % qui oblige à faire une offre publique d'achat à tous les actionnaires.
Chez Tamar Petroleum, Frenkel est déjà passé de la phase d'acquisition à la phase d'amélioration : il a mené un refinancement massif de la dette, réduit les dépenses d'exploitation, remplacé la direction et les comptables, et a travaillé à l'augmentation de la production de gaz. Dans les rapports du deuxième trimestre 2026, l'entreprise affichait déjà un bond de 41 % du bénéfice net, à environ 15,6 millions de dollars.
Chez Alony Hetz, il n'est pas encore clair si Frenkel choisira une voie similaire d'implication active, mais le modèle est familier : il entre progressivement, accumule une participation significative, et seulement ensuite décide où mener l'entreprise.
Quiconque détient des actions Alony Hetz est directement affecté par les mouvements de Frenkel. L'entrée d'un actionnaire dominant augmente généralement l'attention du marché sur l'entreprise, et conduit parfois à des mesures d'amélioration qui réduisent la décote sur les actifs. En revanche, la concentration du pouvoir entre les mains d'un seul investisseur soulève toujours des questions sur l'orientation de l'entreprise. À ce stade, Frenkel est toujours en train de construire une position - et la grande question n'est pas de savoir s'il va influencer, mais où il mènera l'entreprise à partir de maintenant.
