Yitzhak Tshuva avec 3 achats en 4 jours : l'action sur laquelle il a mis plus de 2 millions de shekels
Les mouvements d'initiés sont toujours intéressants. Il est d'usage de dire que lorsque les initiés vendent, il peut y avoir une multitude de raisons à cela, et cela n'indique pas nécessairement qu'ils pensent que l'action n'est pas attrayante. En revanche, lorsque les initiés augmentent leur participation dans leur entreprise, cela peut certainement être un signe que l'action est intéressante.
Au cours des derniers jours, l'actionnaire majoritaire du groupe Delek, Yitzhak Tshuva, a augmenté ses participations dans l'action Delek Yezum, une société qui est en fait un « spin-off » du groupe Delek et dont les actionnaires de ce dernier ont reçu des actions en guise de dividende en nature.
Jusqu'à présent, au cours des quatre derniers jours seulement, Tshuva a effectué trois achats différents de l'action, pour une valeur globale de plus de 2 millions de shekels.
Delek Yezum est une entreprise avec une activité très intéressante et unique. En fait, l'entreprise ne détient directement aucun actif, à l'exception d'un droit contractuel de recevoir des redevances sur les revenus du gisement Leviathan, un gisement dont le groupe Delek détient 43 % par l'intermédiaire de sa filiale NewMed Energy (anciennement connue sous le nom de Delek Drilling).
Lors du premier jour de cotation de Delek Yezum le mois dernier, l'action a bondi de 735 %, un bond qui découle principalement d'une question technique : la bourse a fixé le prix de base de l'action en fonction du capital comptable de l'entreprise, alors même que la valeur économique des redevances attendues du gisement était bien plus élevée. Les investisseurs l'ont immédiatement compris et l'« arbitrage » s'est refermé.
Le gisement Leviathan est un actif très intéressant ces jours-ci ; il produit déjà une grande quantité de gaz et génère un flux de trésorerie solide, et devrait produire à l'avenir encore plus de gaz qu'il n'en produit aujourd'hui, en raison des travaux d'expansion en cours. Si en 2026 le gisement produit du gaz à hauteur d'environ 14 milliards de mètres cubes (BCM) par an, d'ici la fin 2029, on s'attend à ce que le gisement produise 21 milliards de mètres cubes (BCM) par an.
Delek Yezum devrait bien sûr en bénéficier, mais il existe d'autres entreprises pertinentes pour ceux qui souhaitent s'exposer au gisement Leviathan. L'une d'elles est la société Ratio Yahash, qui détient environ 15 % du gisement et distribue la majeure partie du flux de trésorerie qui en est tiré sous forme de dividendes aux investisseurs.
Selon le taux de profit actuel de l'entreprise, le rendement du dividende est énorme — de l'ordre de 10 %, tout en comportant bien sûr le risque lié à un actif unique, le gisement Leviathan, qui pourrait être endommagé en cas de conflit militaire.
Mais tout a un prix et, compte tenu du fait que le gaz naturel est nécessaire pour fournir de l'énergie, par exemple aux centrales électriques, qui prospèrent face à la demande d'énergie résultant de la révolution de l'intelligence artificielle, à mon avis, il s'agit certainement d'un rapport risque-rendement intéressant.
