Vitania Placée sous Surveillance par Midroog Suite à son Projet à Ness Ziona
L'acquisition par Vitania des parts de Benny Landa dans un projet à Ness Ziona fait l'objet d'une surveillance négative de Midroog en raison de la hausse de la dette, malgré un accord de location majeur avec Elbit Systems.
La complexité entourant la transaction entre la société immobilière Vitania et l'homme d'affaires Benny Landa a conduit l'agence de notation Midroog à publier un rapport mettant en garde contre des répercussions négatives potentielles. Vitania négocie actuellement l'acquisition de la totalité des parts des sociétés privées de Landa dans la première phase d'un projet à Ness Ziona, où les deux parties détiennent actuellement des parts égales.
Structure Financière et Implications
Si l'opération est finalisée, Vitania détiendra 100 % de la première phase du projet, mais assumera la dette bancaire de Landa d'environ 247 millions de shekels, tout en renonçant à une créance de 50 millions de shekels due par Landa. Par conséquent, l'entreprise estime qu'elle devra s'acquitter d'environ 18 millions de shekels de droits d'acquisition et essuiera une perte comptable de près de 50 millions de shekels.
Midroog indique que le ratio de dette financière nette sur fonds propres devrait grimper à environ 65 %, contre 58 % à 62 % dans les scénarios de base précédents. De plus, le ratio de dette financière nette sur FFO devrait atteindre 45 à 55 ans pour la période 2026-2027, contre 38 à 45 ans auparavant.
« À la suite de la transaction, Vitania détiendra l'actif en totalité et aura droit à l'intégralité de ses revenus, mais supportera également l'ensemble de la dette associée. »
Facteurs Atténuants et Perspectives
Malgré un placement sous surveillance négative de sa notation à il.A2, Midroog souligne des facteurs atténuants majeurs. Notamment, à la suite d'un accord conclu avec Elbit Systems pour la location d'environ 40 000 mètres carrés, le projet bénéficie désormais d'un locataire de qualité supérieure et d'un bail à long terme, redéfinissant favorablement l'avenir de l'actif après les déboires financiers de l'ancienne entreprise d'impression de Landa.
