Vers une fusion historique dans le secteur bancaire ? Les chiffres des rapports de Mercantile

La banque Mercantile, détenue par la banque Discount et dirigée par le PDG Barak Nardi, a publié ses rapports du deuxième trimestre 2026, quelques jours avant Discount lui-même, qui fera rapport plus tard cette semaine.

La banque a enregistré un bénéfice net de 205 millions de shekels pour le trimestre, contre 230 millions au même trimestre de l'année dernière — une baisse d'environ 10,9 %. Pour l'ensemble du semestre, le bénéfice s'est élevé à 384 millions de shekels contre 436 millions, soit une baisse de 11,9 %.

Le revenu net d'intérêts pour le semestre a chuté à 1,052 milliard de shekels contre 1,11 milliard l'année dernière, une baisse de 5,2 % qui reflète l'environnement de baisse des taux d'intérêt — la Banque d'Israël a abaissé le taux d'intérêt à 3,5 %, ce qui réduit la marge financière des banques.

Le rendement des capitaux propres, l'indicateur central de la rentabilité des banques, s'est érodé à 12,8 % pour le semestre contre 14,9 % l'année dernière. Cependant, l'activité elle-même est en croissance : les dépôts du public ont augmenté d'environ 12 % pour atteindre 60,9 milliards de shekels, et le crédit au public a augmenté d'environ 9,5 % pour atteindre 55,2 milliards de shekels.

Parallèlement aux rapports, le conseil d'administration a approuvé un dividende supplémentaire de 102,5 millions de shekels, représentant 50 % des bénéfices du deuxième trimestre, sous réserve de l'approbation de l'assemblée générale. Cependant, ce n'est qu'un maillon de la chaîne : au cours du semestre, Mercantile a distribué des dividendes totalisant 809 millions de shekels, dont deux distributions spéciales de 300 millions de shekels chacune.

Le résultat — les capitaux propres ont diminué de 6,6 %, passant de 6,063 milliards de shekels à la fin de 2025 à 5,663 milliards, malgré le bénéfice enregistré. Le ratio de fonds propres de base Tier 1 s'établit à 11,5 %, alors que si le dernier dividende avait déjà été déduit, il serait tombé à 11,34 %.

Dans le cadre du plan stratégique « Mercantile 2030 », le conseil d'administration a approuvé en décembre 2025 un plan de départ anticipé à la retraite pour un maximum de 170 employés. À la fin du mois de juin, 105 employés avaient signé pour un départ à la retraite, dont 55 étaient déjà partis. Il est important de comprendre : le coût de 159 millions de shekels (104 millions après impôts) a été entièrement comptabilisé comme une dépense dès les rapports de 2025, et il ne pèse donc pas sur les bénéfices de 2026. La banque estime que la période de récupération économique de cette mesure sera de deux à trois ans, ce qui signifie une réduction future de la base de dépenses.

Et c'est peut-être là que réside la logique de la fusion que Discount examine ces jours-ci, sous la direction du président Dani Yamin. Étant donné que Mercantile est déjà détenue à 100 %, ses bénéfices sont de toute façon consolidés dans les rapports de Discount — et par conséquent, la fusion n'« ajoutera » pas de bénéfice, mais permettra principalement d'économiser sur les doublons : deux systèmes technologiques, deux sièges sociaux et deux licences bancaires.

C'est exactement le type d'efficacité que Discount, une banque relativement faible en termes de rendement des capitaux propres et sur le marché boursier (l'action a perdu 0,6 % depuis le début de l'année), recherche pour combler les écarts avec ses concurrents. La mesure n'est pas encore certaine et est soumise à une série d'approbations, mais les résultats de Mercantile illustrent pourquoi Discount la souhaite : une banque filiale rentable, mais avec des coûts d'exploitation doubles qui peuvent être réduits.