Une expérience réussie pour traiter les symptômes de la ménopause a fait bondir l'action

La société AbCellera, cotée au NASDAQ, a annoncé hier que son médicament non hormonal pour traiter les bouffées de chaleur liées à la ménopause a considérablement réduit leur fréquence et leur intensité dans le cadre d'une expérience menée sur 92 patientes. Suite à l'expérience, l'action a augmenté de 40 % et la société est désormais cotée avec une valeur de 2,9 milliards de dollars. Depuis le début de l'année, l'action a augmenté de 172 %.

Les participantes à l'expérience ont signalé une diminution de 83 % des bouffées de chaleur, contre 33 % dans le groupe témoin. Elles ont également signalé une amélioration de la qualité du sommeil. Peu ont signalé des effets secondaires tels que des maux de tête et de la fatigue.

75 % des femmes ménopausées souffrent de bouffées de chaleur, et le traitement principal utilisé aujourd'hui est hormonal. Il a des effets étendus sur le corps, et par le passé, des inquiétudes ont été soulevées quant au fait qu'il pourrait augmenter le risque de cancer.

Il existe actuellement deux alternatives non hormonales pour traiter les bouffées de chaleur. Veozah de la société Astellas, lancé en 2023, enregistre des revenus annuels de centaines de millions de dollars, mais moins de revenus que prévu. Le médicament porte également une étiquette d'avertissement concernant d'éventuels dommages au foie. La deuxième alternative est un médicament de Bayer, Lynkuet, approuvé en 2025. La société prévoit des revenus records de 1 milliard de dollars. Le mécanisme par lequel le médicament d'AbCellera fonctionne est similaire, mais pas identique, à ces deux produits — une action sur un réseau cérébral qui régule la température et qui est endommagé en l'absence d'œstrogène. Selon l'expérience actuelle, son efficacité semble être supérieure à celle des concurrents. De plus, le médicament est administré par injection une fois par mois, par rapport à une pilule quotidienne pour les concurrents.

Des résultats supplémentaires de l'expérience sont attendus plus tard, et la FDA continuera de surveiller les effets secondaires. L'analyste Evan Seigerman de BMO (Banque de Montréal) prévoit des revenus records pour le médicament de plus de 2 milliards de dollars.

La taille du marché dépend non seulement du produit qui battra les concurrents, mais aussi de la couverture d'assurance que les compagnies d'assurance accepteront d'accorder pour un produit destiné à traiter un symptôme qui n'est pas considéré comme causant un handicap ou mettant la vie en danger, et destiné à un si large public de consommateurs.

Psagot Sigma commence à couvrir le secteur de la biomédecine

La société de courtage Psagot Sigma a commencé à publier des revues approfondies de l'industrie de la biomédecine, sur ses sous-secteurs — une étape qui indique que les organismes institutionnels en Israël ont retrouvé un intérêt pour l'industrie qui a subi un coup financier ces dernières années. La personne qui a signé la première revue est l'analyste de santé de la société, Yonatan Kreizman. « À notre avis, il n'y a aucune justification pour une exposition large au secteur, mais plutôt un choix sélectif de sous-secteurs et d'actions ».

Dans le secteur pharmaceutique, sa recommandation est une exposition sélective aux fabricants de médicaments anti-obésité avec un mécanisme GLP-1. « Le duopole d'Eli Lilly et Novo Nordisk se resserre avec une hégémonie de Lilly », écrit-il. À leurs côtés, et en dehors du marché de l'obésité, il note AstraZeneca comme une société intéressante.

Dans le domaine de la biotechnologie, Kreizman préfère l'indice IBB, qui comprend de grandes entreprises, à l'indice XBI axé sur les jeunes entreprises. Selon lui, d'une part, la falaise des brevets des grandes entreprises vise des acquisitions et des fusions dans le domaine, mais la volatilité et la sensibilité à l'environnement des taux d'intérêt exigent de la prudence.

Dans les dispositifs médicaux, Kreizman écrit que la demande de produits est élevée, mais suite aux médicaments anti-obésité, il pourrait y avoir un ralentissement dans des domaines tels que la chirurgie bariatrique, l'apnée du sommeil, et plus tard peut-être l'orthopédie et la cardiologie, et il recommande de rester à l'écart du domaine. Une exception pour lui est la société Edwards Lifesciences. Kreizman la recommande car elle se concentre sur le développement de valves, un domaine moins affecté par les médicaments GLP.

Concernant l'IA, Kreizman s'attend à ce que son impact soit bidirectionnel. D'une part, accélérer la découverte de médicaments et améliorer les taux de réussite dans les expériences, et d'autre part, abaisser les barrières à l'entrée pour les concurrents. Concernant les sociétés CRO (gestion d'essais cliniques) — l'IA menace le modèle traditionnel. Néanmoins, pour l'instant, Kreizman prévoit un rendement excédentaire pour ce domaine, en raison de la reprise de la biotechnologie et de l'augmentation des budgets de recherche. Plus précisément, il recommande l'action d'IQVIA, le leader du marché qui se négocie, à son avis, à un faible multiplicateur.

Lors des élections de mi-mandat en novembre, une victoire démocrate pourrait stopper la réduction actuelle des subventions à l'assurance maladie et des budgets de recherche, dit Kreizman, et c'est l'une des raisons pour lesquelles il prévoit un rendement excédentaire pour le secteur hospitalier aux États-Unis. En revanche, pour les compagnies d'assurance, Kreizman prédit une sous-performance, en raison des coûts généraux élevés des services de santé.

Accord de dette chez Tikun Olam : Barak Rosen achètera la coquille boursière

Le tribunal a approuvé l'accord avec les créanciers de la société publique Tikun Olam, l'ancienne société leader du cannabis qui est restée presque sans activité et avec une dette de 16,5 millions de shekels. Tikun Olam est cotée avec une valeur de 1,8 million de shekels, et son action a perdu plus de 99 % de son pic en 2019.

Tikun Olam, fondée par Tzahi Cohen, a dominé le marché en 2008–2019 en termes de revenus et était considérée comme possédant des connaissances uniques dans le domaine. Suite à l'affirmation de la police selon laquelle Cohen a des liens avec des éléments criminels, il a été obligé de vendre l'activité en Israël. La Tikun Olam de Cohen continue d'opérer au Canada, aux États-Unis et en Grèce.

L'activité israélienne a été achetée par la société publique Canndoc, qui a payé 23 millions de dollars en 2020. Même avant cela, l'activité en Israël a été endommagée, suite à la décision du ministère de la Santé de geler les ventes pendant plusieurs mois en raison de problèmes de qualité. Au fil du temps, toute l'industrie israélienne du cannabis a rencontré des défis réglementaires, des guerres des prix et la concurrence des produits importés. Pour obtenir un financement, Tikun Olam a vendu les fermes agricoles et son usine, et depuis sa création, elle a brûlé plus de 250 millions de shekels. En 2025, elle a enregistré un revenu de seulement 9 millions de shekels et une perte de 15,8 millions.

À la fin de 2023, la société a annoncé un accord de fusion pour l'activité industrielle de l'homme d'affaires Ronen Elad, mais il n'a pas été finalisé. Elad est resté actionnaire de la société (4,7 %) et a même été nommé président et PDG. Maintenant, la société sera liquidée de sorte que la coquille boursière sera achetée par Barak Rosen (le propriétaire majoritaire de la société immobilière Israel Canada), l'un des anciens propriétaires de la société, pour 5 millions de shekels. Ce qui reste de l'activité — principalement des actifs de connaissances — restera entre les mains d'Elad en échange de la compensation de la dette de la société envers lui. Le taux de remboursement aux créanciers, menés par la Banque Hapoalim, sera de 40 %.

La personne qui gère l'accord de la société est l'avocat Elad Afari, associé au département de l'insolvabilité chez Naschitz Brandes Amir.

À la FDA, ils ont débattu, mais le marché n'a aucun doute : le produit à succès de l'israélienne UroGen

L'israélienne UroGen, qui développe des médicaments contre le cancer, a publié de bons rapports pour le deuxième trimestre 2026, et son action a augmenté de 19 %. Au cours de la dernière année, l'action de la société a augmenté de 150 %.

Son nouveau produit pour traiter le cancer des voies urinaires inférieures (Zusduri), lancé seulement en juin 2025, a enregistré un revenu de 50,4 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, une croissance de 73 % par rapport au premier trimestre. Le taux de croissance indique un lancement réussi du médicament et une demande sur le marché, malgré les débats entre le personnel de la FDA et les membres de son comité consultatif autour de son approbation. Il semble que le marché ait moins de doutes sur le produit, en partie grâce aux résultats supplémentaires d'une expérience de phase III menée par la société, qui a montré que les résultats du médicament se maintiennent dans le temps.

La croissance du produit a calmé le marché après la stagnation des revenus du premier produit de la société, Jelmyto. UroGen elle-même s'attend toujours à ce qu'il croisse d'environ 3 % à 7 % cette année.

Malgré le succès du produit actuel, UroGen enregistre toujours une perte, 14,4 millions de dollars au deuxième trimestre. Avec 108 millions de dollars en banque, elle poursuit maintenant une expérience avec la prochaine génération de Zusduri, qui devrait élargir le marché potentiel du produit, et d'autres produits sont en cours d'essais cliniques dans le pipeline. La société s'attend à recevoir des brevets qui prolongeront la protection de ses deux produits commerciaux jusqu'en 2044, et entre-temps, elle a signé un accord avec Teva, qui lui permet de produire une version générique de Jelmyto à partir de 2030.