UBS révise à la hausse ses perspectives boursières malgré les risques d'inflation
UBS maintient un avis favorable sur les actions malgré l'inflation et les taux. Les bénéfices du S&P 500 devraient croître fortement d'ici 2027.
Une revue de marché quotidienne de la banque d'investissement UBS présente des perspectives relativement optimistes pour les marchés boursiers, malgré l'environnement inflationniste et les prévisions de nouvelles hausses de taux aux États-Unis. La banque estime que la vigueur de l'économie américaine et la croissance prévue des bénéfices des entreprises pourraient permettre au marché de poursuivre sa tendance haussière, même si la politique monétaire devient plus stricte.
Inflation et Politique Monétaire
Les récentes données sur l'inflation aux États-Unis indiquent une hausse de 0,3% de l'indice de référence en août, supérieure aux prévisions de 0,2%, tandis que l'indice global a progressé de 0,4%. UBS souligne que cette hausse s'est concentrée principalement sur les services, notamment les transports aériens et l'hôtellerie, alors que les coûts du logement sont restés modérés. L'inflation annuelle de base a reculé à 2,4%.
Selon l'analyse, les marchés intègrent une probabilité d'environ 90% d'une hausse des taux d'intérêt en septembre. Les économistes d'UBS prévoient deux hausses de 25 points de base, l'une en septembre et l'autre en décembre. Malgré cela, la banque estime que le marché boursier pourra continuer à se renforcer, notamment grâce à la création de 162 000 nouveaux emplois en août, un taux de chômage de 4,1% et des perspectives de croissance continue des bénéfices des entreprises. Les bénéfices des sociétés du S&P 500 devraient ainsi progresser de 25% en 2026 et de 14% en 2027.
Marché de l'Énergie et Investissements dans l'IA
En parallèle, le marché de l'énergie continue d'alimenter l'incertitude. L'Arabie saoudite a fermé son oleoduc « Est-Ouest », long d'environ 1 200 km, à la suite d'attaques dans les régions de Riyad et de Médine. Cet oleoduc constitue une voie de contournement essentielle pour éviter le détroit d'Ormuz. Le prix du baril de Brent a grimpé à 108 dollars, après une hausse de 8,6% la semaine précédente, tandis que la production pétrolière saoudienne est tombée à 6 millions de barils par jour, son niveau le plus bas depuis trois décennies. UBS a relevé ses prévisions de prix pour le Brent à 95 dollars en fin d'année et à 90 dollars d'ici mars 2027.
« Malgré les tensions sur l'offre énergétique et le resserrement monétaire, la solidité des fondamentaux économiques soutient la valorisation des actions », est-il souligné dans la note.
Le secteur de l'intelligence artificielle est également au cœur de l'analyse. Les actions de fabricants de mémoires en Asie ont chuté de 2,8% à 6,5% après que des laboratoires d'IA américains ont appuyé l'appel à ralentir le développement des modèles de front et à renforcer les normes de sécurité. Parallèlement, OpenAI a reporté son introduction en bourse à 2027 ou plus tard. Toutefois, UBS ne pense pas que ces développements freineront les investissements massifs dans les infrastructures d'IA, maintenant ses prévisions de dépenses d'investissement (Capex) dans ce domaine à 1 200 milliards de dollars en 2027, soit une hausse de 33% par rapport aux 900 milliards de dollars prévus en 2026.
Indicateurs de Marché et Recommandations
Au 11 septembre 2026, l'indice S&P 500 s'établissait à 7 657 points, en hausse de 11,9% depuis le début de l'année. Le rendement des obligations américaines à 10 ans atteignait 4,97%, contre 4,63% pour les obligations à deux ans, tandis que le cours de l'or s'élevait à 4 357 dollars l'once.
UBS recommande de maintenir une position favorable à l'égard des actions, tout en combinant une large diversification et une exposition ciblée aux secteurs de l'innovation, des infrastructures électriques, des ressources et de la longévité.
