UBS recommande de diversifier les portefeuilles face à la hausse des rendements

UBS, l'une des plus grandes banques d'investissement au monde, a publié une étude économique axée sur l'exposition des portefeuilles d'investissement au marché obligataire, dans le contexte de l'évolution des anticipations de taux d'intérêt.

Dynamique des marchés et rendements mondiaux

Les gros titres de l'actualité économique indiquent que la hausse des rendements des obligations d'État mondiales a été principalement motivée par un ton belliciste de la Réserve fédérale et par un rapport sur l'emploi américain pour le mois d'août supérieur aux attentes. La trajectoire des rendements obligataires souverains en Europe est également influencée par le contexte économique régional, qui affiche une croissance plus soutenue.

Dans notre scénario de base, les impacts négatifs du conflit avec l'Iran et des perturbations de l'approvisionnement énergétique qui y sont associées s'atténueront progressivement à mesure que le détroit d'Hormuz rouvrira ses portes.

Par ailleurs, à mesure que l'expansion budgétaire en Allemagne, la consommation privée soutenue par des taux d'épargne élevés et la résilience des marchés du travail renforceront les perspectives de croissance d'ici la fin de l'année et tout au long de 2027, nous prévoyons que la Banque centrale européenne (BCE) maintiendra un biais restrictif et procèdera à une nouvelle hausse des taux en septembre pour asseoir sa crédibilité dans la lutte contre l'inflation, avant d'assouplir sa politique monétaire en 2027.

Stratégie de portefeuille et diversification

Cependant, avec la réévaluation en cours des anticipations de taux d'intérêt mondiaux, nous estimons que l'argument d'investissement en faveur du verrouillage de rendements élevés sur les obligations d'État — ainsi que l'avantage des obligations à court et moyen terme par rapport aux liquidités — s'est affaibli.

« Bien que l'argument en faveur des actifs à revenu fixe à court et moyen terme par rapport aux liquidités soit devenu moins convaincant, nous continuons de penser que les obligations de haute qualité jouent un rôle important de diversification et de stabilisation du portefeuille aux côtés des actifs risqués, en particulier dans les scénarios de croissance négative. »

Par conséquent, nous estimons que le moment est venu pour les investisseurs axés sur le rendement de diversifier leurs sources de profits par le biais d'approches obligataires diversifiées, de stratégies de revenu multi-actifs et de stratégies structurées.

Mark Haefele, directeur des investissements (CIO) de UBS Global Wealth Management, souligne que les investisseurs qui dépendaient auparavant uniquement d'obligations de qualité pour générer un rendement régulier devront élargir leur spectre d'investissement face à une volatilité accrue des rendements obligataires.