UBS : les investissements dans l'IA atteindront 1 200 milliards de dollars
Un rapport de UBS analyse les tendances mondiales, prévoyant des investissements dans l'IA à 1 200 milliards de dollars en 2027, tandis que les rendements obligataires américains franchissent les 5 %.
Une nouvelle note de UBS aborde les deux principales préoccupations des marchés mondiaux : les craintes d'un ralentissement du développement de l'intelligence artificielle et son impact potentiel sur les fabricants de puces, ainsi que les tensions sur le marché obligataire américain à l'approche de la décision de la Réserve fédérale.
UBS est revenue sur les récentes baisses des actions liées à l'IA après que plusieurs laboratoires américains de premier plan ont demandé de ralentir le rythme de développement des modèles « Frontier AI » et de renforcer les normes de sécurité. L'indice des semiconducteurs de Philadelphie (SOXX) a chuté de 5,9 % lundi, bien que la pression se soit atténuée mardi.
Perspectives d'investissement dans l'IA
Cependant, UBS souligne que ces appels au ralentissement ne signifient pas la fin du cycle de dépenses d'investissement dans l'IA. Selon l'analyse, environ deux tiers de la demande informatique proviennent de l'exécution de modèles existants — l'inférence — et non de l'entraînement de nouveaux modèles.
La banque note également qu'un « ralentissement » du développement ne constitue pas un arrêt de l'entraînement. Elon Musk a récemment confirmé que l'entraînement du modèle Grok 4.8 se poursuit, tandis qu'OpenAI anticipe une croissance continue de la demande de mémoire. Par conséquent, UBS maintient sa prévision selon laquelle les investissements en capital dans l'IA atteindront 1 200 milliards de dollars en 2027, contre 900 milliards de dollars cette année.
Valorisations et rendements obligataires
Les baisses récentes ont également modifié les niveaux de valorisation des actions technologiques. L'indice SOXX se négocie désormais à un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 21, contre 33 en juin. Les « Six Magnifiques » se négocient également à un multiple de 23, soit environ 25 % de moins que leur valorisation d'octobre.
« Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont franchi le seuil des 5 % pour la première fois depuis 2023, reflétant les craintes persistantes liées à l'inflation et aux taux d'intérêt élevés », indique le rapport de UBS.
