Le S&P 500 fête quatre ans de marché haussier avec un bond de 118 %

Le marché haussier actuel de l'indice boursier américain S&P 500 célèbre son quatrième anniversaire, affichant une progression de 118 % par rapport à son plus bas de clôture du marché baissier atteint le 12 octobre 2022. La capitalisation boursière totale de l'indice a bondi d'environ 40 billions de dollars, selon Barron's.

Tendue par une solide croissance des bénéfices des entreprises et des investissements massifs dans les infrastructures technologiques, la valorisation du géant des puces Nvidia est passée de 286 milliards de dollars en octobre 2022 à environ 5 800 milliards de dollars aujourd'hui.

Perspectives historiques et données de marché

Cet anniversaire suscule des craintes naturelles quant à l'essoufflement potentiel du cycle haussier. Néanmoins, l'histoire offre un tableau encourageant pour la cinquième année. Depuis 1957, les six marchés haussiers du S&P 500 ayant atteint leur quatrième année ont tous connu une période de progression supplémentaire.

Keith Lerner, stratégiste en chef des marchés chez Truist Advisory Services, relève que la hausse moyenne des marchés haussiers depuis les années 1950 atteint 184 % sur quatre ans, ces cycles affichant généralement leurs performances les plus robustes à leur début et à leur fin.

« Si l'histoire était la seule clé de la réussite financière, les bibliothécaires seraient les personnes les plus riches du monde », a rappelé Warren Buffett.

Valorisations et risques potentiels

Le ratio cours/bénéfice (P/E) actuel de 26,5 dépasse la moyenne décennale du S&P 500, établie à 23,6 selon FactSet. Toutefois, en analysant les bénéfices prévisionnels sur les 12 prochains mois, l'indice se négocie à un multiple proche de cette moyenne.

MarketWatch estime que les valorisations actuelles étayent la poursuite potentielle de la hausse. Les analystes soulignent également les risques potentiels, notamment l'évolution des rendements obligataires à long terme, les tensions géopolitiques et la forte dépendance envers les valeurs technologiques et l'intelligence artificielle.