Que choisir : un dépôt ou un fonds monétaire ?

Au cours des 12 derniers mois, les fonds monétaires ont rapporté environ 4 % brut. Ces fonds investissent dans des MAKAM (bons du Trésor à court terme), des dépôts bancaires à court terme et des obligations bien notées avec une durée moyenne allant jusqu'à 90 jours — des canaux très liquides dont le rendement suit le taux d'intérêt réel. Aux prix actuels, et étant donné que les fonds bénéficient de bons taux d'intérêt grâce à leur taille, le rendement attendu à l'avenir s'établit à environ 3,25 %, ce qui correspond au taux d'intérêt dans l'économie. En revanche, les dépôts bancaires annuels offrent jusqu'à environ 2,85 % dans la plupart des banques, bien que les gros clients et ceux qui négocient puissent obtenir un peu plus. Dans les petites banques — Jérusalem et One Zero — il est possible d'obtenir environ 3,2 % à 3,25 %, et dans certains cas, il est également possible d'obtenir un montant plus élevé.

Comment choisir un fonds monétaire ?

Tous les fonds jouent sur le même terrain étroit sans beaucoup de marge ou de capacité à générer du rendement. Par conséquent, les paramètres déterminants sont relativement techniques. Les frais de gestion sont le premier paramètre. La fourchette varie de 0 % à environ 0,25 %, et lorsque les rendements sont presque identiques, chaque dixième de pour cent devient significatif. Un autre paramètre similaire est les frais d'entrée — il existe des fonds qui facturent des frais d'entrée, c'est une pénalité qui vous oblige effectivement à investir sur le long terme, sinon cette pénalité devient très importante par rapport au rendement.

Alors pourquoi cela existe-t-il ? Imaginez qu'on vous propose zéro frais de gestion et des frais d'entrée de 0,5 % — est-ce rentable ? Les frais de gestion alternatifs pour l'exemple sont de 0,25 %, donc quelqu'un qui investit pendant plus de deux ans préférera les frais d'entrée. Sinon, le fonds avec les frais de gestion est préférable. Dans tous les cas, il faut suivre les frais de gestion car c'est un piège. Les entités proposent des frais de gestion très bas parce que leur rendement sera ainsi meilleur et vous viendrez vers eux, mais après un certain temps, elles augmentent les frais de gestion.

Il existe également une différence en matière de fiscalité — sur un dépôt, vous payez 15 % d'impôt sur le bénéfice nominal. Dans un fonds monétaire, vous payez 25 %, mais uniquement sur le bénéfice réel — ce qui reste au-dessus de l'inflation. Cet avantage dépend entièrement du niveau de l'inflation. Avec une inflation de 1,5 %, attendue l'année prochaine, un dépôt rapportant 3 % laissera un net d'environ 2,55 %. Un fonds qui rapporte 3,25 % générera un bénéfice réel de 1,75 %, dont l'impôt est de 0,43 %, et le net — environ 2,82 %. Le fonds monétaire est préférable à moins que vous ne receviez plus sur le dépôt. Il s'agit d'un calcul qui se réfère aux hypothèses existantes actuellement.

Si le taux d'intérêt baisse à un rythme significativement différent des hypothèses, il existe un risque que les gestionnaires de fonds monétaires ne parviennent pas à générer ce rendement, mais après la récente baisse du taux d'intérêt et étant donné que le taux d'intérêt augmente à l'échelle mondiale, il semble que les futures baisses seront très progressives et lentes.

Au cours des derniers mois, les estimations mondiales selon lesquelles le taux d'intérêt augmentera ont progressé, et bien que la tendance ici soit à la baisse, cela pourrait retarder la baisse attendue pour l'avenir. Par conséquent, un fonds monétaire est en fait plus attractif car il fournit une assurance au cas où le taux d'intérêt augmenterait — le fonds monétaire est lié à ce qui se passe sur le marché et ne fixe pas le taux d'intérêt. Au-delà de cela, même si les prévisions actuelles se réalisent, il s'agit d'une baisse d'environ un quart de pour cent sur une période de 9 à 12 mois, ce qui n'est pas un mouvement qui affectera l'attractivité des fonds monétaires.

Dans le tableau ci-joint, toutes les informations sont disponibles pour comprendre quels fonds monétaires sont attractifs. Le test des frais de gestion est particulièrement important, et il vaut également la peine de choisir un fonds d'une entité connue avec des rendements raisonnables. De plus, il est important de se rappeler que les frais de gestion peuvent changer. Acheter un fonds avec des frais de gestion bas maintenant peut être rentable, mais dans pas mal de cas, cela découle du désir des gestionnaires de fonds de générer des flux de trésorerie, et quand il y a beaucoup d'argent, les frais de gestion deviennent plus chers et l'attractivité diminue.