Près d'un billion de dollars : le géant de l'IA qui prépare une introduction en bourse massive

La société d'intelligence artificielle Anthropic clôture le mois de juillet avec des chiffres exceptionnels. L'entreprise a atteint un taux de revenus annuel de 65 milliards de dollars, soit un bond d'environ 600 % par rapport à la fin de l'année 2025. La société privée se prépare déjà à l'étape suivante : en juin dernier, elle a déposé auprès de la Securities and Exchange Commission américaine un prospectus confidentiel en vue d'une introduction en bourse (IPO), sur la base d'une valorisation boursière d'environ 965 milliards de dollars.

Des partenariats qui rapportent des milliards

Le succès d'Anthropic est crucial pour deux géants technologiques majeurs. Le premier est Amazon, le plus grand investisseur de l'entreprise, qui lui a injecté jusqu'à présent environ 13 milliards de dollars avec une option d'augmenter l'investissement à 33 milliards de dollars. Au-delà de la participation au capital, Amazon bénéficie d'un contrat commercial important : Anthropic s'est engagée à dépenser environ 100 milliards de dollars en services cloud d'Amazon au cours de la prochaine décennie, s'assurant ainsi une puissance de calcul basée sur les puces d'intelligence artificielle du géant de la vente au détail.

Le second partenaire est SpaceX, la société d'Elon Musk. Bien qu'il n'y ait aucun lien capitalistique entre eux, Anthropic est devenue le plus gros client de la division intelligence artificielle de SpaceX. L'entreprise lui loue une puissance de calcul basée sur plus de 300 000 puces Nvidia et lui verse environ 1,25 milliard de dollars par mois jusqu'en 2029. Ce montant représente environ la moitié de toutes les ventes de la division IA de SpaceX.

L'introduction en bourse révélera-t-elle la vérité sur les bénéfices ?

Le taux de croissance d'Anthropic est effectivement rapide, ses revenus au deuxième trimestre s'élevant à environ 11,5 milliards de dollars, soit 14 fois plus qu'à la même période l'an dernier. Cependant, il est important de se rappeler qu'un taux de revenus annuel n'est qu'un instantané temporaire. La grande question qui préoccupe le marché est celle de la rentabilité. Le développement de modèles d'intelligence artificielle est une activité coûteuse, et il semble que les coûts de l'entreprise augmentent au même rythme que ses revenus.

Bien qu'il ait été récemment rapporté qu'Anthropic est rentable sur le plan opérationnel, ce chiffre n'inclut pas les coûts de développement élevés des modèles eux-mêmes. L'introduction en bourse prévue obligera l'entreprise à divulguer toutes ses données financières dans les moindres détails. S'il s'avère que l'entreprise n'est pas en mesure de couvrir ses dépenses, les grands partenaires qui en profitent actuellement pourraient découvrir qu'elle est devenue pour eux un passif dangereux.