Pourquoi le successeur de Warren Buffett conservera les actions Coca-Cola dans le portefeuille de Berkshire

Lorsque Greg Abel a pris la direction de Berkshire Hathaway des mains de Warren Buffett à la fin de l'année dernière, de nombreux investisseurs se sont demandé comment il choisirait de gérer le célèbre portefeuille d'investissement. Abel n'a pas perdu de temps et s'est empressé de vendre une partie des actions de consommation de l'entreprise, notamment Amazon et Domino's Pizza. Malgré ces changements, il y a une action de longue date qu'Abel ne touchera presque certainement pas : le géant des boissons Coca-Cola.

Les chiffres derrière le dividende de Coca-Cola

La raison principale de l'intention de conserver l'action est son dividende. Cette année, les actionnaires de Coca-Cola recevront un dividende annuel de 2,12 dollars par action. Pour un nouvel investisseur, il s'agit d'un rendement modeste de 2,4 %, mais pour Berkshire, la situation est totalement différente. L'entreprise a acquis ses 400 millions d'actions entre 1988 et 1994 pour seulement 1,3 milliard de dollars environ, et elle profite désormais des fruits d'une croissance qui dure depuis des décennies.

Grâce à cet achat précoce, Berkshire devrait recevoir 848 millions de dollars cette année rien qu'avec les paiements de dividendes de Coca-Cola. Ce montant reflète pour elle un rendement en dividendes incroyable de 65 % sur le coût d'investissement initial. C'est un chiffre qui rend la détention de l'action trop rentable pour que Berkshire envisage de la vendre, surtout compte tenu du fait que Coca-Cola est un « roi du dividende » qui a augmenté son paiement pendant 64 années consécutives.

Les défis du géant des boissons et le changement de tendance

Cependant, la décision de continuer à détenir l'action ne va pas de soi. Au cours de la dernière décennie, l'action Coca-Cola a considérablement sous-performé l'indice S&P 500. L'entreprise a atteint sa maturité et sa croissance a ralenti, s'appuyant principalement sur des augmentations de prix. Parallèlement, l'entreprise est confrontée à une tendance où de nombreux consommateurs s'éloignent de sa boisson phare et recherchent des alternatives plus saines, ce qui l'oblige à adapter son offre de boissons.

Malgré ces défis, au cours de la dernière année, l'action Coca-Cola a dépassé l'indice S&P 500. L'entreprise a fait preuve d'une forte capacité à augmenter ses prix, et son passage à des boissons plus saines dans sa gamme de marques a contribué à augmenter ses revenus. Pour Abel, qui comprend bien le pouvoir de la fidélité à la marque et la valeur d'un rendement en dividendes stable, Coca-Cola devrait rester un ancrage clé dans le portefeuille de Berkshire pour de nombreuses années encore.