Passer d'une banque à une société d'investissement est bon marché, mais en sortir coûte très cher

La réglementation a rendu la sortie d'un portefeuille d'investissement dans une banque relativement bon marché et simple, mais quiconque est déjà passé à une société d'investissement et y gère son argent pourrait découvrir que la sortie est nettement plus coûteuse. Ces dernières années, les sociétés d'investissement sont devenues des concurrents plus importants des banques pour les investisseurs de détail — ceux qui négocient eux-mêmes en bourse. La tendance s'est renforcée depuis la pandémie, alors qu'un nombre croissant d'Israéliens ont ouvert des comptes de trading indépendants.

Selon les données de la bourse, 200 000 comptes de détail ont été ouverts en 2025, et on estime qu'il existe aujourd'hui près d'un million d'investisseurs de détail — environ un citoyen sur dix en Israël. Ils sont actuellement responsables d'environ 12 % des volumes de transactions à la bourse. Les sociétés d'investissement proposent généralement des commissions d'achat et de vente plus faibles, des systèmes de trading dédiés et un accès pratique au trading en Israël et aux États-Unis. La réglementation a également aidé : la Banque d'Israël a obligé les banques à permettre le transfert d'un portefeuille de titres en ligne, supprimant ainsi un obstacle important au changement. De plus, selon les règles de la Banque d'Israël, pour accroître la compétitivité et la mobilité, il a été déterminé que le coût maximal du transfert d'un portefeuille d'investissement d'une banque vers des membres de la bourse non bancaires serait limité à seulement 5 shekels.

Le mouvement des investisseurs des plateformes de trading bancaires vers les sociétés d'investissement est bienvenu, car il accroît la concurrence et réduit considérablement les coûts d'activité de trading pour les clients. Les coûts dans une banque sont plusieurs fois plus élevés que dans les sociétés d'investissement, des différences qui peuvent atteindre des centaines de shekels par an. Cependant, il existe une faille réglementaire, à savoir les coûts supportés par le client qui souhaite transférer son portefeuille d'investissement d'une société à une autre. En supposant que la concurrence continuera de croître dans le secteur des plateformes d'investissement, le passage d'une société d'investissement à une autre deviendra également plus courant. Mais les coûts de transfert, comme mentionné, montent en flèche — des milliers de shekels pour le transfert d'un grand portefeuille.

L'écart dans les coûts de mobilité est devenu particulièrement important ces dernières années en raison de la montée en flèche du volume des actifs financiers du public. Selon les données de la Banque d'Israël, le portefeuille d'actifs financiers du public est passé de 4,5 billions de shekels fin 2020 à 7,25 billions de shekels en mars 2026, soit un bond de 61 %. La composante négociable a crû encore plus rapidement : la valeur des actions détenues par le public dans le pays a plus que doublé, passant de 614 milliards de shekels à 1,38 billion de shekels, tandis que la valeur des actions et des titres négociables à l'étranger est passée de 772 milliards de shekels à 1,29 billion de shekels.

Une vérification par Calcalist auprès de toutes les sociétés d'investissement fournissant des plateformes montre que le transfert d'un portefeuille d'investissement vers des concurrents s'élèvera à des centaines de shekels, et pour les grands portefeuilles, même à des milliers de shekels. Par exemple, la société Blink a déclaré que le transfert d'un portefeuille d'investissement de chez elle vers des concurrents entraînera une commission de 0,1 % de la valeur de chaque titre et pas moins de 8 dollars par titre. C'est-à-dire que pour un client avec 20 titres dans son portefeuille, passer à des concurrents coûtera 160 dollars (près de 500 shekels), un coût 100 fois plus élevé que dans une banque.

D'autres sociétés fixent également des coûts de départ élevés :

1. IBI facture 21 shekels par titre israélien (plafond à 150 shekels) et 10 dollars par titre étranger.

2. Meitav facture des commissions similaires mais fixe une limite de 99 shekels pour les titres israéliens.

3. Excellence facture 0,1 % sur les titres israéliens (plafond à 99 shekels) et 0,1 % sur les titres étrangers (minimum 10 dollars).

4. Psagot facture 0,07 % de la valeur d'un titre israélien (plafond à 70 shekels).

L'exception parmi les sociétés testées est Interactive Israel, qui ne facture pas de commissions de sortie. David Shem Tov, PDG du groupe Interactive Israel, a déclaré à Calcalist : « Le transfert d'un portefeuille d'investissement entre entités devrait être un processus simple et non un obstacle pour l'investisseur. Il n'y a aucune raison pour que le transfert d'un portefeuille d'investissement implique un coût élevé pour le client ».

Malgré leur influence croissante, les banques contrôlent toujours une très grande partie du marché. La Banque d'Israël a constaté que 96 % des investissements des ménages dans les fonds monétaires fin 2024 étaient détenus par l'intermédiaire des banques et seulement 4 % par l'intermédiaire des sociétés d'investissement. L'Autorité des titres a répondu : « À ce jour, les membres de la bourse ne sont pas soumis à la supervision de l'Autorité. Nous avons promu la législation sur les courtiers-négociants, qui visait à accorder à l'Autorité des pouvoirs de supervision appropriés. Le processus législatif n'a pas été achevé dans la Knesset actuelle, et l'Autorité a l'intention de travailler à son achèvement dès que possible ».