Nvidia vise 400 milliards de dollars de revenus portés par l'IA

Les performances financières de Nvidia dépassent désormais largement le cadre d'un simple fabricant de puces. En étendant ses activités des processeurs vers les réseaux, les logiciels et les investissements stratégiques, l'entreprise s'impose comme le principal architecte et financier de la révolution de l'intelligence artificielle.

Nvidia a publié ses résultats pour le deuxième trimestre de son exercice fiscal 2027. Le chiffre d'affaires a atteint 96,2 milliards de dollars, en hausse de 106 % sur un an, et le groupe anticipe 108 milliards de dollars pour le trimestre à venir. Suite à ces annonces, la capitalisation boursière de Nvidia a culminé à 5,5 billions de dollars avant de se stabiliser à 5,24 billions de dollars.

Domination de l'infrastructure des centres de données

Nvidia élargit rapidement son offre pour couvrir l'ensemble des besoins des centres de données. En décembre 2025, le groupe a acquis les technologies clés de Groq, notamment son architecture LPU dédiée à l'inférence rapide, pour un montant de 13 milliards de dollars, assorti de 4 milliards de dollars de paiements futurs.

Nvidia a également annoncé l'acquisition de la plateforme Hugging Face pour 11,9 milliards de dollars en numéraire et 1 milliard de dollars en options d'achat d'actions. Ces opérations visent à capter la transition du marché de la phase d'entraînement des modèles (Training) vers celle de leur exécution (Inference).

Perspectives financières et rentabilité

Pour l'exercice en cours, le chiffre d'affaires de Nvidia devrait atteindre 400 milliards de dollars (en hausse de 85 %). Pour l'exercice 2028, le groupe prévoit une nouvelle croissance de 70 % pour atteindre 680 milliards de dollars. La croissance reste principalement limitée par les capacités de production de puces.

La marge brute, établie à 75 % au premier semestre, devrait fléchir vers 71 %-72 % au quatrième trimestre en raison de la hausse des prix des puces mémoire à large bande passante (HBM). La directrice financière Colette Kress a précisé :

« Nous faisons face à des conditions de prix extrêmes sur le marché des mémoires. L'ampleur de la hausse a dépassé nos prévisions et les prix devraient encore augmenter l'année prochaine. »

Avec un bénéfice net non-GAAP attendu à 218 milliards de dollars cette année, le ratio cours/bénéfice (P/E) prospectif s'établit à 24. Il tombe à 14 sur la base d'un bénéfice projeté de 370 milliards de dollars pour l'exercice suivant, valorisant modérément le titre au vu de sa croissance.

Investissements stratégiques et ancrage en Israël

Nvidia gère un portefeuille d'investissements de 99 milliards de dollars dans des entreprises tierces. Ses principales participations incluent SpaceX (après fusion avec xAI d'Elon Musk) pour une valeur de 17 milliards de dollars, et Intel à hauteur de 20 milliards de dollars.

Sur les 42 000 salariés de Nvidia dans le monde, environ 6 000 travaillent en Israël. Cette division, développée après le rachat de Mellanox en 2020, pèse de manière significative sur l'écosystème technologique et les recettes fiscales du pays.