Morgan Stanley : « L'action SpaceX va bondir de 100 % » — voici pourquoi

La société d'investissement Morgan Stanley a publié une prévision audacieuse pour l'action SpaceX (SPCX) d'Elon Musk : elle pourrait plus que doubler. L'analyste Adam Jonas a réitéré une recommandation de « surpondérer » (overweight) et un objectif de cours de 300 dollars — soit plus de deux fois le prix actuel, qui se situe autour du prix d'introduction en bourse de 135 dollars.

Mais contrairement à ce que l'on pourrait attendre de la société spatiale la plus célèbre au monde, le pari de Morgan Stanley ne repose pas sur les fusées ou sur Starlink, mais sur l'activité d'intelligence artificielle de l'entreprise, avec en tête l'acquisition de la startup Cursor.

Selon Jonas, le marché ne valorise tout simplement pas correctement la branche IA de SpaceX.

« À mesure que les investisseurs verront davantage d'indices dans l'histoire de Cursor et Grok, nous voyons un potentiel pour que la décote de valorisation sur l'activité IA de SpaceX se dissipe, ce qui conduirait à une hausse significative de l'action », a-t-il écrit dans un rapport aux clients.

Il a ajouté : « D'après nos conversations, très peu d'investisseurs sont optimistes concernant l'activité IA de SpaceX au-delà du domaine du Neocloud » — ce qui signifie que le marché n'a pas encore saisi le potentiel, et c'est exactement ce qui, selon lui, crée une opportunité.

Cursor est un fabricant d'un outil de programmation populaire basé sur l'intelligence artificielle, que SpaceX a accepté d'acquérir pour 60 milliards de dollars en actions quelques jours seulement après son introduction en bourse. L'acquisition vise à renforcer l'activité IA de l'entreprise suite à la fusion avec xAI et à la rendre plus compétitive face à des géants comme OpenAI et Anthropic.

Les chiffres de Cursor sont impressionnants : selon Morgan Stanley, plus de 60 % des entreprises du Fortune 500 et au total environ 50 000 organisations utilisent ses outils de programmation. En novembre 2025, l'entreprise a annoncé avoir franchi le seuil d'un milliard de dollars de revenus annuels. Jonas s'attend à ce que l'accord, qui devrait être conclu dans les semaines à venir, fournisse une série de catalyseurs positifs pour l'action.

Morgan Stanley a été l'un des principaux souscripteurs de l'introduction en bourse du 12 juin. En d'autres termes, la société d'investissement qui publie cette prévision optimiste est la même entité qui a aidé à introduire l'action sur le marché, ce qui oblige à lire cette analyse avec un œil critique.

Cependant, la recommandation est conforme au consensus de Wall Street, où 29 des 36 analystes qui suivent SpaceX recommandent « acheter » ou « achat fort ». Pourtant, en pratique, l'action a chuté d'environ 6 % au cours du dernier mois et se négocie à peine au-dessus du prix d'introduction en bourse.

L'écart entre l'optimisme des analystes et le prix du marché illustre à quel point il est difficile de valoriser l'entreprise, en particulier sa partie nouvelle et spéculative, l'IA.

Depuis que SpaceX est entrée dans l'indice Nasdaq 100, de nombreux fonds de pension et d'épargne la détiennent automatiquement. Si la prévision de Morgan Stanley se réalise, l'épargne passive en bénéficiera, mais si le pari sur l'IA s'avère trop optimiste, cette même épargne pourrait subir une baisse.