Les revenus de « Rakévet Israël » ont augmenté de 9 % - mais le bénéfice net a chuté de 68 %

« Rakévet Israël » (Chemins de fer israéliens) clôture le deuxième trimestre 2026 avec une augmentation de l'activité et des revenus, mais aussi avec une érosion significative de la rentabilité. Les revenus de l'entreprise pour le trimestre se sont élevés à environ 984,6 millions de shekels, contre environ 901,9 millions de shekels au trimestre correspondant de l'année dernière - une augmentation d'environ 9 %. La croissance principale provient du secteur des passagers, qui a généré environ 867,6 millions de shekels - une augmentation d'environ 68 millions de shekels, et du secteur du fret, dont les revenus ont augmenté d'environ 15 % pour atteindre environ 91,8 millions de shekels.

Le bénéfice brut a chuté d'environ 81,8 millions de shekels au deuxième trimestre 2025 à environ 49,5 millions de shekels au cours du trimestre en question. Le chemin de fer est même passé d'un bénéfice d'exploitation d'environ 30 millions de shekels à une perte d'environ 9,1 millions de shekels. Le bénéfice net s'est élevé à environ 18,6 millions de shekels, soit une baisse d'environ 68 % par rapport aux 57,5 millions de shekels du trimestre correspondant. L'EBITDA, qui s'élevait à 50 millions de shekels au trimestre correspondant de l'année dernière, s'élevait à 11,8 millions de shekels au cours du trimestre en question.

L'augmentation des revenus des passagers a également été accompagnée d'une reprise du nombre de voyages. Au deuxième trimestre, environ 17,9 millions de voyages ont été enregistrés, contre environ 16,2 millions au cours de la période correspondante de l'année dernière - une augmentation d'environ 10 %. Cependant, la comparaison est affectée par les perturbations sécuritaires du trimestre correspondant de l'année dernière, lorsque l'activité du chemin de fer a été réduite à la suite de l'opération « Am Kelavi ». C'est-à-dire qu'une partie de la croissance reflète une reprise à partir d'une base d'activité faible et non nécessairement une augmentation correspondante de la demande.

Le coût des ventes, des travaux et des services a bondi de 14 % au cours du trimestre, atteignant environ 935 millions de shekels. Entre autres choses, les dépenses salariales ont augmenté de 38 millions de shekels. Le chemin de fer explique que l'augmentation est principalement due à une augmentation des effectifs dans les secteurs des passagers et du fret au cours de la période, ainsi qu'à une augmentation des heures supplémentaires et des primes, à la réduction de la semaine de travail, à une augmentation du salaire minimum et à un ajout en pourcentage dans la convention collective. De plus, les dépenses de sécurité et de gardiennage ont augmenté de 20 millions de shekels en raison de l'augmentation de l'activité, et les dépenses de communication et d'électronique d'environ 12 millions de shekels. En outre, il y a eu des augmentations des dépenses de carburant, d'entretien, d'informatique, de nettoyage et d'électricité.

Parallèlement, le chemin de fer continue d'investir dans l'expansion des infrastructures. Au premier semestre de l'année, les immobilisations en cours de construction ont augmenté d'environ 1,24 milliard de shekels. Parmi les projets dans lesquels des fonds ont été investis : le chemin de fer oriental, le chemin de fer 431, la quatrième voie à Ayalon, le doublement des voies côtières, l'achat de matériel roulant électrique, les extensions de quais et les projets d'électrification. Cependant, l'expansion des infrastructures se produit parallèlement à une forte dépendance vis-à-vis de l'État. Environ 87 % des revenus de l'entreprise au premier semestre provenaient des frais d'exploitation versés par l'État, et le chemin de fer reçoit également un financement complet de sa part pour les activités de développement.

Selon le rapport du chemin de fer, il existe une incertitude supplémentaire en arrière-plan : l'accord de développement et d'exploitation du chemin de fer se termine à la fin de 2026. L'entreprise a déjà averti qu'il est difficile de conclure un nouvel accord d'ici janvier 2027 et a demandé d'examiner une prolongation de l'accord existant pour un an ou deux, afin de maintenir la certitude opérationnelle et budgétaire. À la date du rapport, des accords contraignants n'ont pas encore été conclus.

De plus, « Rakévet Israël » fonctionne depuis plus de deux mois sans administrateurs externes. Le chemin de fer a déposé une pétition auprès de la Cour suprême pour contraindre la ministre des Transports Miri Regev et le ministre chargé des entreprises publiques Dudi Amsalem à nommer des administrateurs. Parallèlement, l'Autorité des titres financiers a également averti que la poursuite de la situation pourrait nuire à la capacité de l'entreprise à respecter les exigences de gouvernance d'entreprise et même affecter l'approbation des rapports financiers, la négociation des obligations et la capacité de l'entreprise à lever des dettes à l'avenir. La situation pourrait également mettre les obligations du chemin de fer en risque de remboursement immédiat.

De plus, le chemin de fer fonctionne sans PDG permanent. Le poste de PDG du chemin de fer n'a pas été pourvu depuis le départ du précédent PDG, Shiku Zana. Initialement, il a été remplacé par le vice-président de la planification et de l'exploitation du chemin de fer, Avi Elmalich, mais en mars dernier, Elmalich a été contraint de prendre un long congé et un nouveau PDG par intérim a été nommé - l'associé de Regev, Avner Flor. Même après le retour d'Elmalich au chemin de fer, Flor est resté au poste de PDG par intérim du chemin de fer. Flor et Elmalich n'ont pas participé à l'appel d'offres pour le poste de PDG - ni au premier appel d'offres qui s'est terminé sans trouver de candidat approprié, ni à l'appel d'offres actuel, dans lequel le comité de recherche tente toujours de recruter des candidats sur le marché privé. Récemment, Flor a été nommé président du conseil d'administration du chemin de fer et Elmalich a retrouvé le poste de PDG par intérim, après que le comité Dotan a disqualifié le précédent candidat du chemin de fer, le vice-président des passagers de « Rakévet Israël », Yaakov Marciano, affirmant qu'il n'avait pas assez d'expérience.