Le taux d'intérêt aux États-Unis reste inchangé | Immédiatement : Discours du président de la Fed

La Réserve fédérale a annoncé ce soir (mercredi) sa décision de laisser le taux d'intérêt aux États-Unis inchangé à 3,75 %, conformément aux attentes des marchés.

Il s'agit de la deuxième décision du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, après que le taux d'intérêt soit également resté inchangé lors de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) en juin, la banque centrale revenant sur l'évaluation selon laquelle il baisserait au cours de l'année en cours. Warsh avait alors souligné son engagement ferme à ramener l'inflation aux États-Unis à l'objectif de 2 %, ainsi que son souhait de réduire la quantité de signaux et de prévisions que la Fed fournit aux marchés.

Les membres du FOMC ont voté à une majorité de 9 contre 3. Les trois opposants étaient les présidents des banques régionales de la Fed de Cleveland, Minneapolis et Dallas — Beth Hammack, Neel Kashkari et Lorie Logan — qui préconisaient une nouvelle hausse des taux d'intérêt. Ces derniers mois, ces trois personnes ont exprimé une position particulièrement « faucon », arguant qu'un resserrement monétaire supplémentaire est nécessaire pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 %, après qu'elle soit restée au-dessus de cet objectif pendant plus de cinq ans.

Dans la déclaration sur les taux d'intérêt publiée par la Réserve fédérale, il n'y a eu pratiquement aucun changement par rapport à la déclaration précédente de juin, et elle reflète sa politique des derniers mois, suite aux trois baisses de taux d'intérêt effectuées au second semestre 2025.

La Fed a réitéré que l'activité économique continue de croître à un rythme stable, malgré le niveau élevé d'incertitude découlant, entre autres, du conflit au Moyen-Orient. De plus, il a été indiqué que le marché du travail reste stable, car le rythme de création d'emplois continue de suivre le rythme de croissance de la population active, et le taux de chômage a à peine changé — même si la population active américaine a diminué.

Comme pour la déclaration précédente, la déclaration s'est terminée par le court message : « Le Comité agira pour atteindre la stabilité des prix. »

En revanche, les membres du comité qui ont soutenu une hausse des taux d'intérêt ont fait valoir que l'inflation continue de peser sur les ménages et ne montre toujours pas de signes clairs de modération. Selon eux, la pression récente sur les prix découle à la fois des tarifs douaniers imposés par le président Donald Trump et de la hausse des prix de l'énergie suite au conflit avec l'Iran.

En attendant septembre

Les craintes concernant une hausse des taux d'intérêt plus tard dans l'année planent toujours sur les marchés, qui évaluent la probabilité d'une hausse des taux en septembre à près de 80 %. Bien que l'escalade géopolitique récemment enregistrée ait quelque peu brouillé les cartes pour la Fed, les données macroéconomiques clés publiées récemment n'ont pas donné à la banque centrale de raison de se précipiter vers une mesure de resserrement monétaire.

Dans le secteur de l'inflation, l'indice des prix à la consommation pour juin a surpris positivement avec une baisse de 0,4 % — nettement plus marquée que le consensus des analystes, qui s'attendaient à une baisse plus modérée de 0,1 % à 0,2 %. Ainsi, le taux d'inflation annuel aux États-Unis s'est modéré de 3,8 % à 3,5 % — bien qu'il soit encore bien supérieur à l'objectif de stabilité des prix de la Fed (2 %).

C'est le premier mois en six ans qu'une baisse substantielle de l'indice des prix à la consommation est enregistrée, une partie importante de celle-ci découlant de la forte chute enregistrée en juin des prix mondiaux du pétrole. L'inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils du carburant et de l'alimentation, est également restée inchangée en juin, par rapport aux attentes d'une hausse de 0,2 %.

Dans le secteur du marché du travail, le rapport officiel sur l'emploi pour juin s'est effectivement révélé plus faible que les prévisions, avec un ajout de 57 000 emplois par rapport aux attentes de 115 000 emplois, mais le taux de chômage a légèrement baissé, passant de 4,3 % à 4,2 %. La plupart des analystes conviennent que le marché du travail reste relativement stable, car la dynamique « no hire-no fire » se poursuit. En conséquence, la plupart des analystes ont estimé que les données récentes ne devraient pas détourner l'attention de la banque centrale de la lutte contre l'inflation élevée vers le soutien au marché du travail.