Le projet de métro enthousiasme les investisseurs, mais tous les entrepreneurs n'en profitent pas
Alors que le secteur de l'immobilier résidentiel souffre d'un ralentissement, les entreprises d'infrastructure enregistrent une croissance portée par les attentes d'investissements massifs dans le projet de métro, estimé à 180–200 milliards de shekels.
La scission sectorielle souligne les différences : alors que le secteur de l'immobilier résidentiel souffre d'un ralentissement et que le secteur de l'immobilier de rendement est toujours confronté à des difficultés sur le marché des bureaux, le secteur des infrastructures a connu un optimisme de la part des investisseurs ces derniers mois. Cela a poussé à la hausse le cours des actions de nombreuses entreprises de construction qui y sont impliquées.
Ainsi, alors que l'indice TA-125 a augmenté de 10 % depuis le début de l'année, l'action du groupe Oron a bondi de 129 % sur la même période, et les actions de Shapir, Rimon et Manrav ont augmenté respectivement de 37 %, 34 % et 17 %. Cependant, toutes les entreprises n'en ont pas profité dans la même mesure. Les actions des entreprises dont la dépendance à la construction résidentielle et de bureaux est élevée, comme Danya Cebus et Ashtrom, ont perdu respectivement 26 % et 21 % de leur valeur.
La perception dominante sur le marché est que, puisque le secteur des infrastructures nécessitera des investissements massifs de la part de l'État pour soutenir la croissance et la reprise économique, les entreprises impliquées en bénéficieront. Le représentant le plus éminent est le projet de métro, qui nécessitera un investissement d'environ 180 à 200 milliards de shekels et enthousiasme les investisseurs, de nombreuses entreprises se préparant déjà à en obtenir une part.
Un bond spectaculaire de l'activité d'ingénierie d'Oron
Le principal domaine d'activité d'Oron, dirigé par les frères Yoel et Gili Azaria, est l'infrastructure et la construction, qui ont représenté 56 % de son chiffre d'affaires au deuxième trimestre 2026. Dans ce cadre, fin mai et mi-juin, elle a remporté deux appels d'offres pour des travaux initiaux sur le projet de métro.
Après avoir été touchée par les conséquences de la guerre avec l'Iran au premier trimestre, Oron est revenue au deuxième trimestre à une tendance d'amélioration : les ventes ont augmenté de 12 % à 548 millions de shekels. Le bénéfice d'exploitation a plus que quadruplé pour atteindre 38 millions de shekels, faisant passer le résultat net d'une perte de 8,5 millions de shekels à un bénéfice de 13 millions de shekels attribuable aux actionnaires.
Shapir : La plus grande en termes de valeur
La valeur boursière de Shapir Engineering atteint plus de 15 milliards de shekels. Shapir possède cinq secteurs d'activité : industrie, infrastructure, immobilier, logistique et concessions. Le secteur industriel, où elle exploite des carrières et produit du ciment, du béton et de l'asphalte, ainsi que le secteur des infrastructures, sont centraux, représentant respectivement 46 % et 44 % du chiffre d'affaires au deuxième trimestre.
Shapir a bénéficié d'un bond de 28 % et 22 % du chiffre d'affaires dans ces deux secteurs principaux, atteignant 772 millions de shekels dans l'industrie et 746 millions de shekels dans les infrastructures. Shapir devrait bénéficier d'une hausse de ses performances même si d'autres entrepreneurs remportent les grands appels d'offres, car beaucoup devront s'approvisionner en matériaux de construction auprès d'elle.
Danya Cebus : La concentration sur le résidentiel rend la situation difficile
Pour Danya Cebus, le domaine des infrastructures n'est que la troisième source de revenus (307 millions de shekels, 19 % du chiffre d'affaires trimestriel). Les principaux domaines d'activité de l'entreprise, contrôlée par Yaakov Luxenburg, sont la construction non résidentielle (43 % du chiffre d'affaires total) et la construction résidentielle (36 % du chiffre d'affaires).
La dépendance de Danya Cebus au marché résidentiel, qui connaît un ralentissement des achats d'appartements, a pesé sur les performances opérationnelles de l'entreprise. Les investisseurs réagissent également avec scepticisme au principal domaine d'activité de l'entreprise, la construction non résidentielle, en raison des craintes d'une baisse de la demande d'espaces de bureaux. En conséquence, l'action Danya Cebus a perdu 26 % de sa valeur depuis le début de l'année.
