Le géant de l'investissement Fidelity acquiert une partie des actions de Phoenix vendues par Jared Kushner

Le fonds d'investissement américain Affinity Partners, dirigé par Jared Kushner, a vendu un quart (2,5 %) de ses parts dans la plus grande compagnie d'assurance israélienne, Phoenix Finance, pour 1,05 milliard de shekels. Affinity, dont les investisseurs sont les fonds souverains d'Arabie saoudite, des Émirats arabes unis et du Qatar, continuera de détenir 7,4 % des actions de Phoenix, d'une valeur de 3,3 milliards de shekels.

Affinity a vendu les actions à trois grandes entités institutionnelles mondiales. Calcalist a appris que la part principale, environ 1,6 % des actions de Phoenix, a été acquise par la firme américaine Fidelity, qui gère environ 7 000 milliards de dollars et conseille des actifs d'environ 18 000 milliards de dollars. Fidelity détenait déjà des actions de Phoenix et augmente désormais sa participation. Les deux autres entités ayant acheté les actions investissent dans Phoenix pour la première fois. Phoenix a refusé de commenter. La demande était plus élevée.

L'opération a été accompagnée et dirigée par la banque d'investissement Jefferies, engagée par Affinity. Eyal Ben Simon, PDG de Phoenix, a passé la dernière semaine et demie à New York, rencontrant des investisseurs mondiaux. Bien que la demande ait été plus élevée, Kushner a décidé de rester le plus grand actionnaire de Phoenix. Les actions ont été vendues au prix de 168,5 shekels par action, soit une décote de 4 % par rapport au prix d'ouverture de l'action Phoenix lors des échanges d'hier matin à la Bourse de Tel-Aviv. L'action a réagi par une baisse modérée et a terminé la journée de bourse en recul de 2 %.

Avec cette vente, le fonds de Kushner a récupéré la totalité de son investissement dans les actions, qui s'élevait à 932 millions de shekels. De plus, il a déjà reçu des dividendes de 230 millions de shekels, réalisant ainsi un profit de 4,5 fois son investissement. En juillet 2024 et janvier 2025, le fonds a acquis, en deux étapes, 9,83 % des actions de Phoenix auprès des fonds américains Centerbridge et Gallatin Point, qui ont été contraints de vendre leurs investissements et ont manqué une multiplication par cinq de la valeur de l'entreprise.

En mai dernier, Calcalist a révélé l'intention de Kushner de vendre une part de 2 % à 3 % des actions de Phoenix et de rester le plus grand actionnaire de l'entreprise. Son objectif était de récupérer l'investissement initial et de conserver le profit. Les actions de Phoenix ont stagné et même reculé depuis la publication dans Calcalist de l'intention de Kushner de réaliser une partie de ses actions. Cela est similaire à la situation observée lorsque l'intention de Centerbridge et Gallatin de vendre leurs participations a été connue il y a deux ans. Avec l'achèvement de la vente, la pression sur l'action pourrait diminuer, surtout après que Kushner a déclaré qu'il n'avait pas l'intention de vendre d'autres actions et que le fonds resterait le plus grand actionnaire de l'entreprise.

Dans un communiqué, Affinity a déclaré être « fière de continuer à être le plus grand actionnaire de Phoenix, et exprime une grande confiance dans l'équipe de direction de l'entreprise, sa stratégie et sa trajectoire de croissance future. Affinity se félicite de l'adhésion de ces entités institutionnelles de premier plan à la prochaine étape des plans de croissance passionnants de Phoenix ».

Un rendement multiplié par 5 en deux ans

Comme mentionné, Affinity a acquis la participation dans Phoenix en deux étapes. Les fonds du fonds, environ 2 milliards de dollars, ont été levés auprès d'États du Golfe, notamment l'Arabie saoudite, les Émirats arabes unis et le Qatar. Ce fait a initialement soulevé des questions concernant l'obtention d'une autorisation pour détenir Phoenix, c'est pourquoi, lors de la première étape, le fonds s'est contenté d'acheter 4,95 % des actions de l'entreprise en juillet 2024. Affinity a acheté la part initiale pour 466 millions de shekels, avec une option d'achat de 4,95 % supplémentaires au même prix. L'exercice de l'option était soumis à l'obtention d'une autorisation de l'Autorité des marchés des capitaux, qui a été accordée en janvier 2025. L'approbation a été donnée à la condition que les droits de vote du fonds ne dépassent pas 5 %, bien qu'il détienne près du double du pourcentage d'actions.

Au total, Affinity a acheté l'intégralité de la participation pour un coût de 932 millions de shekels, enregistrant ainsi un rendement de plus de cinq fois son investissement en moins de deux ans — un rendement exceptionnel même dans le monde des investissements privés. Affinity avait précédemment mené des discussions pour acheter 25 % des agences d'assurance de Phoenix pour une valorisation d'environ 1 milliard de dollars, mais les discussions n'ont pas abouti à un accord. Le fonds détient également 15 % des actions de la société automobile Shlomo Holdings — la société holding de la famille Shmeltzer — qu'il a achetées en 2025 pour 110 millions de dollars.

Kushner, un juif marié à Ivanka Trump, la fille du président américain Donald Trump, est considéré comme un partisan d'Israël et une personne d'influence politique. Ces dernières années, il a été impliqué dans les efforts pour ramener les otages enlevés le 7 octobre, et a pris part à des contacts et des efforts diplomatiques au nom de l'administration Trump sur le sujet.

Centerbridge et Gallatin ont acquis le contrôle de Phoenix en novembre 2019, et une semaine plus tard, Ben Simon a été nommé PDG de l'entreprise et Benny Gabay a été nommé président. Ben Simon a pris la suite d'Eyal Lapidot, qui a conduit Phoenix dans une nouvelle ère, au cours de laquelle elle a été par moments la compagnie d'assurance avec la plus forte valeur boursière du secteur. Phoenix, qui se négocie sans noyau de contrôle, est actuellement la plus grande entité institutionnelle en Israël, tant en termes de valeur boursière (environ 44 milliards de shekels) qu'en termes d'actifs sous gestion (environ 623 milliards de shekels à la fin du premier trimestre). Du point de vue de l'entreprise, l'opération élargit encore sa base d'investisseurs étrangers, qui détiennent déjà environ 40 % de ses actions aujourd'hui. Ben Simon et Gabay ont pris leurs fonctions alors que la valeur boursière de Phoenix était de 5,1 milliards de shekels. Depuis lors, l'entreprise a enregistré une augmentation d'environ 860 % de sa valeur. C'est-à-dire que la valeur de l'entreprise a été multipliée par plus de 9 au cours de leur mandat.