Le fonds Sky envisage la vente du contrôle d'iDigital

Le fonds Sky envisage la vente de sa participation majoritaire dans Icon Group, la société mère de la chaîne de magasins iDigital et distributeur et importateur officiel des produits Apple en Israël. Calcalist a appris que les dirigeants de Sky, Zvi Yochman et Nir Dagan, ont tenu des réunions ces dernières semaines avec plusieurs parties intéressées par l'acquisition du contrôle.

La durée de vie d'un fonds d'investissement est en moyenne de 7 ans, après quoi il dispose d'une période supplémentaire pour réaliser ses investissements afin de restituer l'argent aux investisseurs. Sky, qui détient 42,5 % des actions de la société pour une valeur de 186 millions de shekels, a commencé à examiner la sortie de cet investissement. Lors des réunions, Sky a cité une valorisation de plus d'un demi-milliard de shekels pour la société, qui est cotée à une valeur de 437 millions de shekels à la Bourse de Tel-Aviv. Cela fait suite à un bond de 55 % depuis le début de l'année, dans un contexte d'amélioration des résultats et des bénéfices.

Icon Group exerce ses activités dans deux domaines. Le premier est la vente au détail et la distribution, où elle s'engage dans la commercialisation et la vente d'appareils Apple, de téléphones portables, d'ordinateurs, de montres et plus encore, dans la chaîne de magasins iDigital. Le deuxième domaine, qui représente 75 % des ventes, est l'importation et la distribution de produits Apple, d'informatique et de logiciels, de solutions de communication, de cloud et de sécurité informatique, ainsi que d'équipements connexes d'autres marques telles que Lenovo, Asus, IBM, Check Point, et plus encore. Cette activité est menée par le biais d'un réseau de revendeurs pour le marché israélien.

La semaine dernière, Icon Group, dirigé par Doron Sela, a publié ses rapports pour le premier semestre 2026, qui ont montré un bénéfice net de 22,4 millions de shekels, un bond de 78,5 % par rapport au semestre précédent (12,5 millions de shekels). L'augmentation du bénéfice est le résultat d'une augmentation de 20,6 % du chiffre d'affaires à 860 millions de shekels, contre 712 millions au cours de la période correspondante en 2025, malgré l'opération « Épées de fer » qui a entraîné une faible fréquentation des magasins en mars-juin. La baisse du taux de change du dollar a également nui aux revenus de la distribution à hauteur de 114 millions de shekels.

L'augmentation des revenus du groupe est principalement due à une augmentation des ventes d'ordinateurs et d'équipements périphériques, et à une augmentation de la demande en raison de l'utilisation croissante des applications d'IA, qui obligent le consommateur final à mettre à niveau ses systèmes informatiques. Ainsi, davantage de processeurs avancés, d'ordinateurs avec une mémoire accrue et de cartes graphiques puissantes ont été achetés. Les marges bénéficiaires brutes ont atteint 10,7 %, contre 10 % des ventes au semestre précédent, le bénéfice d'exploitation a représenté 4 % du chiffre d'affaires, et le taux de bénéfice net a bondi de 1,8 % à 2,6 % des ventes. L'EBITDA s'élevait à 90 millions de shekels, le fonds recherche donc un multiple de 6 à 7 sur l'EBITDA.

Sky a acquis le contrôle d'Icon en 2017 pour une valorisation de 110 millions de shekels. Poalim Equity a acquis 20 % des actions de la société en 2020 pour 70 millions de shekels. Icon Group est entrée en bourse avec une valorisation de 775 millions de shekels en 2021, mais en mars 2022, après que KSP soit devenu importateur officiel d'Apple, la société a perdu un gros client et a gagné un concurrent puissant, provoquant une chute de 30 % de l'action. Le redressement à la valeur actuelle de 437 millions de shekels s'est produit dans le contexte d'un nouveau plan stratégique dirigé par le PDG Doron Sela, l'entrée de l'IA et l'augmentation des ventes.

Parmi les parties intéressées qui ont rencontré les dirigeants de Sky figuraient la société commerciale « Banda » et les importateurs d'appareils électriques Brimag et Yashpar, ainsi qu'une partie qui a tenté d'organiser des organismes institutionnels en un groupe d'achat. Les pourparlers n'ont pas progressé vers des négociations, mais dans les semaines et mois à venir, des contacts plus sérieux devraient se développer pour l'acquisition du contrôle.