Le fonds FIMI enregistre une rare perte dans cette entreprise : elle décroche désormais une commande géante

Le fonds FIMI est habitué à gagner. 11 fois sur Beit Shemesh Engines, 6 fois sur Galam, des bénéfices de centaines de millions à presque chaque sortie. Mais il y a un investissement dans son portefeuille qui se comporte tout à fait différemment, et c'est précisément aujourd'hui qu'il revient à la une avec de bonnes nouvelles.

Le groupe PEAX, anciennement A.M.T. Computing, a annoncé avoir reçu une commande ferme d'un montant d'environ 115 millions de shekels de la part d'un client du secteur de la défense en Israël. Il s'agit d'une commande irrévocable pour la fourniture de licences pour des systèmes Big-Data d'un fabricant mondial de premier plan, qui s'étendra sur environ 3 ans.

Les paiements seront effectués selon des étapes définies avec le client, tandis que PEAX achètera simultanément les licences auprès d'un distributeur à l'étranger et les paiera selon le même calendrier. Les revenus seront crédités au secteur de l'infrastructure cloud, de l'informatique et de la cybersécurité.

Pour comprendre l'ampleur de cette commande, il suffit de la comparer à la valeur de l'entreprise. PEAX est cotée aujourd'hui, avant l'ouverture du marché, à une valeur d'environ 234 millions de shekels seulement. En d'autres termes, une seule commande vaut près de la moitié de la valeur boursière totale du groupe. C'est un chiffre inhabituel, et il est clair pourquoi l'entreprise s'empresse de souligner que l'accord établit son statut de fournisseur de premier plan dans le domaine.

Au début de 2026, le groupe historique Amet a lancé un rebranding sous le nom de PEAX, une démarche destinée à refléter l'expansion de ces dernières années, incluant une série d'acquisitions stratégiques et un déménagement vers un campus unifié dans la tour Amot Platinum à Petah Tikva. Au lieu de bureaux dispersés à Ramat Gan, Tel-Aviv et Rosh HaAyin, toutes les entreprises ont été concentrées sous un même toit d'environ 5 800 mètres carrés. L'idée : un groupe, une langue, plus de synergie entre les divisions.

Derrière tout cela se trouve le fonds FIMI, qui a acquis le contrôle de l'entreprise au début de 2021 pour environ 450 millions de shekels, sur la base d'une valeur d'entreprise de 720 millions de shekels à l'époque. Aujourd'hui, il détient environ 61,9 %.

Et c'est là que l'histoire devient intéressante. L'action a chuté d'environ 43 % depuis le début de l'année, et une baisse similaire a été enregistrée en regardant les 12 derniers mois. Une valeur d'entreprise de 234 millions de shekels à l'ouverture du marché ce matin, multipliée par une participation de 61,9 %, donne à FIMI une détention d'une valeur d'environ 145 millions de shekels seulement. Par rapport aux 450 millions de shekels payés, il s'agit d'une perte théorique de près de 70 %. En réaction à l'accord, l'action augmente d'environ 1,5 %.

Il est important de nuancer : FIMI a perçu des dividendes au fil des ans, et la perte réelle est inférieure au chiffre brut. Néanmoins, par rapport aux rendements phénoménaux que le fonds a l'habitude de présenter, A.M.T. Computing est l'un des rares investissements du portefeuille à être enregistré en rouge.

La grande commande de défense est exactement le type de mouvement dont FIMI espère qu'il remettra l'action sur la bonne voie, alors qu'elle a enregistré plusieurs mouvements marquants au cours de la période récente : l'introduction en bourse de Rafa, la vente d'actions Beit Shemesh à Harel, l'introduction en bourse de Galam et une levée de fonds record de 1,75 milliard de dollars.

Une part importante des investisseurs dans les fonds FIMI sont précisément les entités qui gèrent vos fonds de pension, d'épargne et de formation. En d'autres termes, l'exposition aux investissements réussis de FIMI comme l'exposition aux cas qui ont mal tourné, tels que PEAX, finit par atteindre l'épargne à long terme du public. La nouvelle commande nous rappelle que même une entreprise qui a chuté en bourse peut encore générer des affaires significatives, et que la vraie question est de savoir si cette croissance sera suffisante pour combler l'écart.

Andres Richter, PDG du groupe, a déclaré :

« Nous sommes heureux d'annoncer la réception de cette importante commande, qui témoigne de la grande confiance que le groupe reçoit de la part du secteur de la défense en Israël, et du potentiel existant dans notre activité avec les différentes entités de ce secteur. Nous pensons que cet accord témoigne de la reconnaissance des capacités professionnelles du groupe et établit son statut de fournisseur de premier plan dans le domaine de ces systèmes. Nous avons l'intention de continuer à agir en tant qu'entité dominante sur le marché informatique en Israël, tout en fournissant des solutions avancées d'infrastructures technologiques et de logiciels avancés dans les domaines des infrastructures informatiques, du cloud, de la cybersécurité, du numérique et des données. »