Le dollar grimpe à 3,06 shekels avant la décision de la Fed

Le dollar grimpe sur le marché local, face à un léger recul sur les marchés mondiaux, à l'approche de la décision de la Fed sur les taux d'intérêt ce soir. Cette hausse coïncide avec une forte progression des prix du pétrole, suite à la reprise des attaques mutuelles avec l'Iran. Le dollar augmente de 0,3 % à 3,06 shekels, et l'euro progresse de 0,4 % à 3,49 shekels.

Sur les marchés mondiaux, l'indice du dollar par rapport à un panier de devises principales baisse de 0,1 % à 101,3 points, l'euro gagne 0,1 % autour de 1,14 dollar, et la livre sterling progresse de 0,1 % autour de 1,33 dollar. Les marchés estiment que la banque centrale américaine laissera les taux inchangés, mais les pressions inflationnistes liées à la guerre avec l'Iran et aux goulots d'étranglement dans le secteur de l'IA pourraient amener les responsables de la Fed à surprendre avec une hausse.

À la date d'hier, le marché accordait une probabilité de 68,5 % au maintien des taux et de 31,5 % à une réduction. Ces dernières années, la Fed avait tendance à donner des indices à l'avance. Cependant, le président de la Fed, Kevin Warsh, a clairement indiqué qu'il souhaitait ramener la banque centrale à une ère de communication moins prévisible, similaire à la pratique sous Alan Greenspan. Warsh a déclaré à plusieurs reprises vouloir un « bon débat de famille » lors des discussions sur les taux, ce qui semble être le cas cette semaine.

Lors de la réunion de juin, la moitié des membres du comité estimaient nécessaire d'augmenter les taux cette année. Warsh n'a pas révélé sa position et pourrait faire pencher la balance. Selon Michael Gapen, économiste en chef pour les États-Unis chez Morgan Stanley, ce sera le débat central : « La banque centrale a-t-elle perdu patience ? ».

Gapen estime que la Fed laissera les taux inchangés aujourd'hui, car « l'inflation s'est améliorée dans une mesure permettant d'acheter plus de temps ». Si la Fed décidait d'augmenter les taux, ce serait en raison de « l'approche beaucoup plus belliciste » de Warsh. Gapen s'est demandé si Warsh chercherait à établir sa crédibilité en tant que combattant de l'inflation en augmentant les taux dès maintenant. « Nous ne pensons pas que cela arrivera, mais nous ne pouvons pas l'exclure », a-t-il écrit.

Richard de Chazal, macro-analyste chez William Blair, a noté qu'une hausse des taux aiderait Warsh à prouver qu'il est « sérieux dans la lutte contre l'inflation ». Les responsables de la Fed voient des scénarios où l'inflation diminuerait si la guerre avec l'Iran s'apaise, si l'impact des tarifs douaniers reste modéré et si les loyers se stabilisent. D'un autre côté, ils identifient des risques de hausse prolongée des prix du pétrole et de pression inflationniste due aux investissements dans l'IA.

« L'inflation est encore trop élevée et n'évolue pas dans la bonne direction », a écrit de Chazal, ajoutant que cela donne à Warsh l'occasion d'envoyer un message clair. Il a toutefois noté qu'une hausse pourrait surprendre les marchés et provoquer de la volatilité. C'est peut-être un prix que Warsh est prêt à payer pour restaurer la crédibilité de la Fed, priorité désormais jugée plus importante que l'évitement des surprises.