À l'approche de l'ouverture des marchés : l'indice des prix à la consommation au centre de l'attention - voici ce qui est attendu

La journée de bourse s'ouvre alors que tous les regards sont tournés vers l'indice des prix à la consommation qui sera publié aujourd'hui - la donnée locale centrale de la semaine, qui dictera les attentes concernant la poursuite des baisses de taux d'intérêt.

Les prévisions convergent vers une hausse modérée de 0,2 % à 0,4 % de l'indice de juillet. Le point important est qu'une telle hausse réduirait en fait l'inflation annuelle, passant des 1,6 % actuels à environ 1,5 % - grâce à une base de comparaison basse l'année dernière, car l'indice de juillet de l'année dernière était relativement élevé.

Qu'est-ce que cela signifie ? Un indice dans la fourchette attendue soutiendra la trajectoire de la Banque d'Israël en matière de baisse des taux d'intérêt et renforcera la probabilité d'une nouvelle baisse d'ici la fin de l'année. Mais il est important de garder à l'esprit la situation dans son ensemble : les économistes prévoient des indices beaucoup plus élevés dans les mois à venir, notamment en août (en raison de la hausse des prix du carburant, des vols et des loyers), ce qui pourrait accélérer l'inflation au-delà de 2 % d'ici la fin de l'année et ralentir le rythme des baisses de taux d'intérêt.

En d'autres termes, un indice modéré aujourd'hui est un moment positif au sein d'une tendance qui devrait s'inverser. Un indice supérieur aux attentes, en revanche, pourrait dès aujourd'hui refroidir les attentes en matière de baisse des taux d'intérêt.

Un sujet qui a fait grand bruit mérite d'être clarifié, et avec un regard lucide, il semble que l'agitation autour de lui ait pris des proportions bien plus grandes que ce qui se passe réellement sur le terrain. La Banque de Jérusalem, l'une des banques relativement petites du système, s'est retrouvée au centre des gros titres après une ambiguïté concernant son lien avec l'affaire de la disparition des Israéliennes en Autriche, car la personne disparue est une employée de la banque, ce qui a suscité des théories du complot et des rumeurs sur un lien entre son occupation et la disparition.

Il est important de clarifier : la Banque de Jérusalem est un acteur relativement petit dans le paysage bancaire israélien, spécialisé principalement dans les hypothèques et les activités de niche, et elle ne joue pas dans la cour des cinq grandes banques. Même s'il y a ici un point qui nécessite une correction ou une clarification, l'impact sur l'investisseur moyen ou sur la stabilité du système financier est très limité.

Parfois, le marché et les médias amplifient des histoires ponctuelles à des dimensions dépassant la réalité, et il semble que ce soit l'un de ces cas. Il convient de suivre l'affaire, mais sans paniquer - tant que des détails supplémentaires ne seront pas clarifiés, il n'y a aucune raison de tirer des conclusions hâtives.

La bourse a clôturé en vert dans le contexte de la poursuite des rapports financiers. Le TA-35 a progressé de 0,3 % et le TA-125 a ajouté 0,5 %. Les valeurs remarquables après les rapports : Tadiran a bondi de 10 %, BrainsWay a progressé de 6,5 % et Hyper Global a bondi de 12,7 %. Nofar Energy a continué de briller avec une hausse de 7,5 %, et les actions de la Bourse de Tel-Aviv elle-même ont bondi de 8,1 % dans le contexte de la poursuite de son programme de rachat d'actions.

À New York, le S&P 500 a établi un nouveau record après une autre donnée sur l'inflation qui a rassuré le marché. Le Nasdaq a progressé de 0,8 % et le Dow Jones de 0,1 %. L'indice des prix à la production (PPI) américain, publié hier, a augmenté moins que prévu - dans le prolongement de l'indice des prix à la consommation modéré de la veille.

Les deux données ensemble ont réduit la crainte d'une hausse des taux d'intérêt en septembre, bien qu'elles ne l'aient pas totalement éliminée - certains analystes, notamment à la Bank of America, prévoient toujours des hausses d'ici la fin de l'année. Les prix du pétrole ont baissé alors que Donald Trump passe d'une pression militaire à une pression économique sur l'Iran. Côté rapports financiers, Cisco et Cerebras ont déçu et ont chuté.

L'ouverture aujourd'hui devrait être soutenue par le record à Wall Street et l'atmosphère positive autour de la modération de l'inflation. Mais le véritable point focal sera l'indice des prix local cet après-midi.

Pour les emprunteurs hypothécaires, l'indice d'aujourd'hui touche directement au portefeuille : un indice modéré atténue l'indexation du prêt et soutient la poursuite des baisses de taux d'intérêt, tandis qu'un indice élevé fera le contraire. Mais comme nous l'avons expliqué, il vaut la peine de regarder au-delà de la donnée isolée - les prévisions pour les mois à venir sont plus préoccupantes, et c'est ce qui déterminera réellement le rythme des baisses de taux d'intérêt.

Ceux qui prévoient un refinancement hypothécaire ou une autre démarche financière feraient peut-être bien de prendre en compte l'image complète, et pas seulement le titre d'aujourd'hui.